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　　從目前公司的報表上看,充裕的現(xiàn)金流及優(yōu)秀的管理及運營能力,公司依然是行業(yè)里的領(lǐng)跑者.但在高油價及市場競爭導致的價格戰(zhàn)下,依然只是維持緩慢增長的局面.從公司的市盈率及市凈率來看,目前的31.4和4.11倍,高于行業(yè)的24.7倍和3.84倍.估值吸引力一般。

　　風險和機會：近期國際油價出現(xiàn)連續(xù)三天暴跌,航空股對油價的變化十分敏感,短線油價的下跌也給了航空板塊以巨大的想象空間。監(jiān)管部門宣布國內(nèi)航線燃油附加費征收標準從2008年 7月 1日起進行調(diào)整：800公里以下航線每位旅客由原來的 60 人民幣提高到 80 人民幣，800 公里(含)以上航線每位旅客由原來的 100人民幣提高到 150人民幣。我們認為通過上調(diào)燃油附加費，中國國航的收入將增加 6.4億人民幣左右，以抵消08 年 6 月 20 日起航空燃油價格每噸上浮 1,500 人民幣的成本增加影響。國際航線的燃油附加費早已從 08年 6月 1日起上調(diào)。近期隨著奧運臨近,不排除有短期的交易性機會。(新東風無憂價值網(wǎng) 王偉）