新浪提示：本文屬于研究報告欄目，僅為分析人士對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　天相投顧 徐永超 張勛

　　2007年公司實現(xiàn)營業(yè)收入47.70億元，同比增長34.04%；利潤總額4.49億元，同比增長94.26%；歸屬于母公司的凈利潤2.90億元，同比增長89.86%；每股收益0.88元；分配預案為每股派發(fā)現(xiàn)金0.12元(含稅)。

　　評論：

　　1、內(nèi)外兼修，促進業(yè)績高速增長。(1)次新線的產(chǎn)能釋放和新建線的投產(chǎn)，使水泥產(chǎn)量大幅提升，水泥和熟料銷售總量2267萬噸，同比增加25.87%；(2)公司水泥每噸均價達到263元，同比上漲16.55元，漲幅達到6.72%；然而，煤炭原材等價格同向上漲，毛利率僅提高0.17個百分點；(3)新上馬的ERP系統(tǒng)在企業(yè)生產(chǎn)、采購、銷售、財務的流程管控方面起到良好效果，期間費用率同比下降1.59個百分點達到15.01%。

　　2、(1)區(qū)域內(nèi)供求關系良好：在中部崛起的政策推動下，武漢城市圈等重點工程建設將推動區(qū)域內(nèi)水泥需求旺盛；落后水泥產(chǎn)能淘汰將減少存量供給，2007-2010年湖北省共淘汰1400萬噸；公司是中部地區(qū)的水泥龍頭，在湖北省的市場占有率達到23%，市場控制力較強。(2)目前通過定向增發(fā)，豪西蒙成為第一大股東，一方面，募集資金將解決公司擴張的資金需求，另一方面，在管理能力方面對公司有一定的促進作用。

　　3、預計公司08-09年EPS分別為1.08元、1.49元，維持公司“增持”評級。