認購大股東資產 鄭州煤電整體上市在望

　　停牌半個月后，鄭州煤電整體上市方案終于確定。

　　如果獲批，鄭州煤電將有望成為全國煤炭領域通過認購控股股東資產實現整體上市的第一家上市公司。

　　□經濟視點報記者 李登攀

　　停牌半個多月的鄭州煤電股份有限公司(以下簡稱鄭州煤電)近日終于有了動作。

　　3月10日，鄭州煤電發布停牌期間的第二個公告：“目前，公司因籌劃非公開發行事項，公司股票已按有關規定停牌，現因相關程序正在進行中，股票將繼續停牌。”

　　“目前已把具體方案遞交至中國證監會，現正等待批復。” 3月13日，鄭州煤電董事會秘書付勝龍告訴記者。

　　據了解，該“方案”就是指鄭州煤電要通過向其控股股東鄭州煤炭(工業)集團有限公司(下簡稱鄭煤集團)定向增發，擬實現整體上市。

　　至此，鄭州煤電擬通過控股股東的資產注入實現整體上市進入了實質性的階段，曾謀劃至2010年實現整體上市的目標將提前兩年完成。

　　另據專業人士分析，如果此次被證監會批準，鄭州煤電將有望成為全國煤炭領域通過認購控股股東資產實現整體上市的第一家上市公司。

　　停牌猜想

　　2月27日，鄭州煤電發布公告稱：“本公司擬向公司控股股東——鄭州煤炭(工業)集團有限責任公司定向發行股份認購其實物資產，由于該事項需事前和有關部門溝通并提請公司董事會審議。為保護廣大投資者利益，公司股票從2008年2月28日起停牌。待溝通并董事會審議后，公司將及時發布公告，股票復牌交易。”

　　此公告一經發布，便引起了眾多投資者的猜想。其中有一位投資者在“股吧”里的分析頗具代表性：“很明顯鄭州煤電收購鄭煤集團實物資產是指煤礦,表明該公司整體上市已經不遠了。”

　　而河南省今年在2月29日召開的全省上市工作會議精神也給了這種猜想或者分析的正確性尋找到了依據。

　　在這次會議上，其中一項便是“神馬實業、鄭州煤電、許繼電器、東方銀星、豫能控股等7家公司通過定向發行、資產注入、整體上市等方式壯大上市公司規模。”

　　另外還有眾多投資者認為，如果鄭州煤電能實現整體上市，那對他們將是一個利好消息。

　　而國都證券分析師趙明分析后也同樣持樂觀態度：“如果能夠實現整體上市，鄭州煤電業績會有所提升，對投資者也會產生積極影響，應該是一個好事。”

　　整體上市

　　到目前，鄭州煤電可以說有足夠的動力來整合和注入控股股東的優質資產。據了解，鄭州煤電之所以能這么“神速”地成為河南今年第一個擬實現整體上市的公司，有多種“力量”在推動。

　　作為省管企業，一系列的關于整體上市的運作，省政府方面也一直在做推動性的工作。河南省國資委常務副主任肖新明曾向外界透露，鄭煤集團將被列入2008年河南省國企整體上市名單中的第一批企業名單。

　　而在2005年以前，鄭州煤電因控股股東鄭煤集團過度占用其資產，股市一直表現不佳，所以鄭州煤電就欲采用“股改”與“定向回購”的方式來解決因控股股東占用資產拖累其業績的問題。而隨著鄭煤集團占款問題的逐步解決，鄭州煤電才慢慢有了起色。

　　不過，即使如此，在河南省管企業群中，與平煤、永煤兩家企業的經營業績相比，作為河南煤炭行業最早的上市企業的鄭州煤電，處境顯然有些尷尬。

　　而這次向控股股東定向增發、擬整體上市的行為，使其增加盈利能力的意圖更加明顯。

　　“若集團資產全部注入上市公司，預計2008年公司銷量較2007年增長142.4%。產能和規模都會有很大提升。”某證券公司煤炭行業一研究員如此分析。

　　但是到目前為止，鄭州煤電到底有哪些優質資產、有多少價值的資產將要注入鄭州煤電還不太明確，外界也只是處于猜測階段。

　　雖然之前有某媒體報道說這次整體上市方案將鄭煤集團所有生產單位都裝入上市公司，以實現主業整體上市，其中包括煤礦和供電處。而集團的優質資產楊河煤業與白坪煤礦亦在其列，這部分實物資產價值40億元。

　　但是付勝龍表示 ：“具體整體上市方案目前不便透露，一切數據都將依據股東大會的審議并經證監會最終批復的為準。”

　　行業第一股

　　而隨著控股集團優質資產的注入，鄭州煤電的經營業績將有望迎來新的提升期。

　　華泰證券鄭州證券營業部營銷副總陶明清分析認為，此次鄭州煤電通過這種方式實現整體上市，一是能夠解決與控股股東同業競爭問題，二是擴大了自身的資源儲備，三是降低了整體運營成本。

　　同時，據了解，鄭州煤電去年參股的泰陽證券最近也有借殼上市的打算，一旦成功，也將為鄭州煤電的經營業績提供增長點。

　　依此推斷，鄭州煤電未來的盈利能力將得到空前加強。不僅如此，鄭州煤電因此次整體上市還有望打破一項紀錄。

　　如果這次鄭州煤電的整體上市方案被批準，鄭州煤電有望成為煤炭領域上市公司通過收購控股股東資產實現整體上市的首家公司。

　　“現在全國整個煤炭行業除了山西安泰集團是整體上市外，鄭州煤電有可能成為全國第二家整體上市的煤炭上市企業。而以收購控股股東資產的手段實現整體上市，鄭州煤電在全國煤炭領域將是第一家。”國家一級資質執業證券分析師、九鼎德盛投資顧問有限公司高級經濟師肖玉航如此表示。

　　而至于眾多投資者所關心的復牌時間，付勝龍表示：“現在還不能確定，這要看批復的時間。”

　　作為國有重點煤炭企業第一家上市公司，河南省第一家上市的原中央企業，雖然此前業績表現不佳，但此次通過整體上市并復牌后，鄭州煤電應該值得所有投資者期待。