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　　600多個券基帳戶同時集體亮相，共同進退、戶均持股不足1.2萬股、股東大會要對增發議案表決等因素綜合起來，引發了市場多種猜測

　　“若要講，博感情，我是世界第一等”，這是歌手伍佰的一首閩南語搖滾歌曲中的一句，這反應了閩南的民俗中，對兄弟情義、義氣十分重視，但是位于閩南金三角核心區域廈門的上市公司廈華電子（600870.SH)顯然對新近出現的600多個“階級兄弟”的情況毫不知情。

　　從2007年11月開始至今， 上證綜指從6000多點跌至4000多點，下跌幅度超過30%，而在上海證券交易所掛牌的廈華電子卻走出了獨立行情，逆市上揚，其累計漲幅已經達到60%。

　　在此期間廈華電子并沒有一次漲停或者跌停這樣的劇烈震蕩，甚至日換手率也極少突破5%。分析師發現，在整個價格上漲過程中，并沒有出現籌碼集中的現象。從上交所贏富數據來看，大戶、中戶、散戶、以及法人的持倉都沒有明顯的變化。

　　從2008年1月24日開始，市場的主力機構突然集中出現在華夏電子的股東賬戶名錄中，并且一度超過800個，但是其合計持倉比例僅為3.42%，總持股最多不過820.95萬股。截至2008年2月29日的數據，廈華電子的持股分類中，券基帳戶仍有661個，總計持股789.14萬股，戶均持股不足1.2萬股。

　　接受《財經時報》采訪的時候，廈華電子的董秘林旦旦表示，公司對突然出現的661個券基帳戶并不知情，公司會向中國證券登記有限公司索要最新的股東帳戶名單，以便進一步了解情況。

　　券基來“斗陣”

　　“斗陣”，是閩南語中聚會、相會、一起做某事的意思。

　　對于崇尚價值投資的基金券商等陽光資金來說，業績虧損的上市公司，如果不是基本面發生根本改變，是很難進入其股票池的。

　　公開信息顯示，2006年，廈華電子每股虧損1.41元，每股凈資產0.86元；2007年三季度，每股虧損0.59元，每股凈資產只有0.31元。就是這樣一只連續虧損，即將被ST的公司，卻突然得到了主力機構的青睞。

　　上交所的贏富數據顯示，2008年1月23日，廈華電子的分類帳戶中，券基帳戶只有兩個，持倉比例為流通股的0.51%。第二日，即2008年1月24日，其券基帳的數目突然增加到531個，持倉比例增加到1.67%。

　　贏富數據是從上交所購買的交易數據。根據相關定義，券基帳戶為券商、基金、QFII等投資機構在上交所的交易賬戶。券基賬戶的集中程度一般被市場解讀為主力資金對于該股的走勢的態度。

　　比如招商銀行，券基賬戶的持倉比例曾達到70%以上，券基賬戶數量達到690多個。中國石化的持倉比例達到過40%以上，賬戶數量達到過400個以上。此外，如此主力機構如此大規模建倉一只股票，幾乎是前所未見的。而且，一天之內增加了500多個券基賬戶更是聞所未聞。

　　截至3月3日的最新數據，券基賬戶仍有662個，持倉比例為4.46%。

　　數據錯誤？

　　對于廈華電子券基賬戶的異常表現，業內人士的第一反應普遍是認為數據出現錯誤。《財經時報》就此聯系相關人士表示，券基數據上交所數據中心提供，該公司沒有作任何加工。

　　隨后記者致電上交所，但相關人士表示，不接受個人用戶的查證要求，只針對軟件商。到截稿時，記者仍在等待對于該數據是否有誤的回復。

　　據《財經時報》了解，盈富數據自推出以來，因為能看到主力機構的底牌，而受到許多投資者的歡迎，被視為致勝的法寶。盡管價格不菲，依然銷售良好。

　　但與此同時，基金經理人則在不同場合均表達了對于該數據被公布的不滿。

　　如果數據有誤，那么無疑會影響贏富數據的權威性。“花了近兩萬買來的數據，如果是假的，那我據此投資出現損失誰來負責？”一位贏富數據的使用者聞息此事后氣憤的說。

　　機構看好？

　　一位市場投資人士王先生懷疑，券基賬戶的集中出現也許是廈華電子在為增發議案在股東大會中通過作的預案。市場上也確實出現過上市公司為了方案通過，來通過機構作工作的事。

　　2月28日，廈華電子推出了其定向增發方案。公司擬向包括實際控制人在內的特定對象發行股票，數量區間為3000萬至12000萬股。所募集資金額度不超過7億元，其中不超過6億元將用于償還銀行貸款，其余用于補充公司流動資金。該議案的通過需要股東大會的審議通過。

　　對此，投行人士表示，這幾乎是不可能的，廈華電子不可能有這么大的能量動員數百家機構來為自己拉票。而且，機構持倉量如此至少又如何解釋？

　　另一種可能的解釋，就是廈華電子的經營將發生很大的根本的轉變。而目前看，似乎也存在這種苗頭。自去年9月以來，廈華電子的經營已經有了很大改善，9月份凈利潤達到4000多萬元。而且這一良好的勢頭正在延續。據《財經時報》了解，該公司對于增發的前景很有信心。而且，排名前兩位的大股東都將參與到增發認購中。一旦增發通過，該公司的資產負債率將得到很大改善，公司的業績有望進一步提升。

　　根據證監會的有關規定，基金是不可以投資ST股票的。一位市場人士表示，不排除機構在戴帽前突擊建倉，但是這么多賬戶集中出現，仍不可想象。

　　況且，廈華電子的前景并沒有發生質的飛躍。東海證券的行業分析師劉俊表示，在家電行業，黑電的前景遠不如白電。對于彩電業來說，由于液晶屏基本上被國外公司所壟斷，國內企業的競爭力并不強。廈華電子的大股東中華映管雖然能給其生產帶來一定幫助，但同樣作為上市公司，中華映管還要考慮其自身利益。

　　劉俊認為，考慮2008年將成為公司業績的一個分水嶺，以及公司大股東在液晶面板上對公司的支持，上調公司6個月的目標價至8.7元。而另一位長期看好廈華電子的東方證券研究員張小嘎給出廈華電子的12個月目標價為9.5 元截至3月11日，廈華電子收盤價為7.75元。相對9.5元的目標價，獲利空間不過23%。券基真的在看好廈華電子嗎？種種疑問也許只有在廈華電子親自介入調查后才能得到一個最靠近真相的答案。