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　　盡管煤炭價格近幾年處于上漲趨勢，但煤炭公司業績卻并未表現出較好的成長性，相反，煤炭公司業績增速低于全國工業利潤平均增速，預計煤炭公司2008業績有望顯現出超過往年的成長性，是股價上漲的主要推動因素，主要原因在于：一是2008年煤炭價格上漲幅度高于往年，尤其是煉焦煤公司，比如西山煤電、平煤天安、中國神華等；二是一些煤炭公司新建項目開始進入產能釋放期，煤炭公司產量將有明顯增長，比如大同煤業、神火股份、潞安環能；三是政策性成本征收基本到位。隨著環境恢復治理基金以及煤礦轉產發展資金的征收，煤炭政策性成本已經基本到位。經過近段時期的調整，重點煤炭公司估值水平得到降低，行業估值壓力大為緩解，13家重點煤炭上市公司2008年平均動態市盈率已經降至30倍左右，而2009年平均動態市盈率則降至27倍左右。

　　建議關注同時受益國際和國內煤炭價格上漲的動力煤龍頭中國神華(601088)、中煤能源(601898)，同時建議關注價值重估空間大，估值偏低，且下游鋼鐵行業市場化程度高的煉焦煤龍頭公司平煤天安(601666 )、西山煤電(000983)。(德邦證券 于海峰)