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　　白酒業(yè)務(wù)：牛欄山二鍋頭有望超越紅星成為二鍋頭第一品牌。目前公司完成了牛欄山作為二鍋頭原產(chǎn)地的認證，有利于公司品牌的宣傳，并且在2007年白酒銷售收入首次超越紅星，未來將繼續(xù)擴大優(yōu)勢。

　　目前公司10%的中高端白酒銷量占到白酒收入的50%，08年公司將相對于07年增加一倍，即5000萬的廣告投入，進一步拉動公司中高端白酒的銷量，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。寧城老窖目前產(chǎn)能4萬噸，07年實現(xiàn)盈虧平衡，在經(jīng)營狀況得到改善后有注入上市公司的可能。

　　肉類業(yè)務(wù)：年生豬屠宰能力為450萬頭，其中在北京市場擁有年屠宰生豬300萬頭、市場份額45%的強勢地位。豬價變化對公司頭豬的屠宰凈利潤影響不大，基本穩(wěn)定在10元/頭的水平，預計到2010年公司將擴大在北京市場的屠宰規(guī)模到600萬頭/年。此外，公司熟肉銷量8000多噸，將以精細加工和調(diào)理肉為突破方向，進一步提升熟肉的銷量至設(shè)計產(chǎn)能3萬噸。

　　其他業(yè)務(wù)：牽手果汁08年力求盈虧平衡，地產(chǎn)業(yè)務(wù)增長平緩。石門農(nóng)批市場毛利率70%，未來向“競租”的方向發(fā)展，進而提高租金毛利率。08年曲阜文化進出口基地將結(jié)算9萬平米，結(jié)算價預計在2200元/平米左右，毛利率30%。此外，未來2000畝林地產(chǎn)權(quán)的成功轉(zhuǎn)換將增加公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的土地儲備。

　　中投證券黃巍表示白酒業(yè)務(wù)的發(fā)展超出了我們的預期，維持“推薦”評級。上調(diào)公司07年～09年的EPS為0.35元、0.56元和0.74元。按照公司未來三年的復合增長率為41%，取PEG＝1，以2008年41倍市盈率估值，公司合理價格為22.96元。

　　風險提示：果蔬汁、白酒、肉制品品牌競爭激烈，公司面臨較大競爭壓力。