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　　中國(guó)鐵建(601186)：最具國(guó)際化的中國(guó)工程承包企業(yè)-新股分析報(bào)告

　　天相投顧 田曉輝

　　摘要:

　　公司此次發(fā)行A股24.5億股，之后發(fā)行H股19.6億股(全額行使H股超額配售選擇權(quán)

　　后)，發(fā)行后總股本為124.1億股。公司第一大股東中國(guó)鐵道建筑總公司，發(fā)行后

　　持股比例為64.5%。

　　公司以工程承包、勘察設(shè)計(jì)咨詢(xún)?yōu)楹诵臉I(yè)務(wù)，同時(shí)經(jīng)營(yíng)工業(yè)制造業(yè)務(wù)，并積極拓展

　　房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、資本運(yùn)營(yíng)和物流等業(yè)務(wù)。公司是我國(guó)乃至全球最具實(shí)力、最具規(guī)模的

　　特大型綜合建設(shè)集團(tuán)之一，06年、07年連續(xù)入選“世界500強(qiáng)企業(yè)”； 2006年ENR排

　　名全球第六大工程承包商，我國(guó)第二大工程承包商，僅次于中國(guó)中鐵。公司受益于

　　我國(guó)交通基建的快速投資。我國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施，特別是交通基

　　礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求持續(xù)增長(zhǎng)。根據(jù)“十一五”規(guī)劃中，交通部對(duì)全國(guó)交通運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)

　　施的投資總額大約為3.8萬(wàn)億元，比“十五”計(jì)劃期間增長(zhǎng)73%。

　　預(yù)計(jì)公司07～09年EPS分別為0.25元、0.34元和0.45元；股價(jià)合理價(jià)值區(qū)間為

　　12.2-13.6元之間。