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　　天信投資

　　中國平安再融資方案昨日在股東大會表決，截至筆者撰稿時，最終結果尚未公布，市場有傳言說再融資方案獲得會場87.50%的支持率，不過平安最大的基金流通股股東諾安基金對其涉及再融資的三個議案投了反對票，但該股東的影響畢竟有限。按相關假設，中國平安在內資股類別股東大會中支持率約在69.19%，按2/3通過原則，將驚險過會。而即便通過，該股復牌后的下跌空間也非常有限。

　　中國平安是國內最具品牌和創新能力的保險公司，其人身險和財產險市場份額分別穩居國內第二和第三，已經形成以保險、銀行、證券、信托等一系列金融服務為一體的綜合金融服務商。在保險行業整體向好，而公司基本面并沒有出現太大變化的前提下，其股價過度下跌會帶來中長線投資機會。不考慮再融資，目前股價估值偏低。限售股解禁，雖不利股價，但位列第一流通市值，將有利于公司在股指期貨推出前的股價表現。

　　公司此次增發主要為收購金融資產、擴大金融控股規模，如果增發方案通過，將提高公司的綜合經營實力(平安此次收購是認為次貸危機出現了讓中國公司在全球爭取一個良好位置的機會，但收購本身一旦先期披露自然會令收購方股價飆漲，并有可能令收購難以成行，所以對收購意圖暫未披露)；即使增發不通過，也不會影響公司現有業務的發展。

　　需要指出的是，由于備受市場非議，以及有關于監管層對再融資的嚴厲表態，中國平安此次再融資即使獲得股東大會的通過，也很有可能被延后實施。

　　至于其對市場的影響，若再融資方案通過，相當于為其后浦發銀行等的再融資打下基礎，A股擴容將在所難免。但實證研究表明，融資對上市公司股價表現非短期利空。近期的市場下跌有市場自身的運行規律，而平安、浦發的巨額融資僅僅是導火索。可以預計，中國平安此次再融資方案無論通過與否，對大盤的短線影響都將非常有限。