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　　●公司涉及的資源獨占型業務主要包括有線電視網絡和鹽湖資源開發。在穩步發展有線電視網絡基礎業務的同時，公司繼續加大數字電視業務的推廣力度，繼南京完成城區70萬用戶的有線數字化轉換后，合肥、長沙、武漢等地也相繼開展整體轉換工作。目前公司投資的有線電視項目用戶總數已達650多萬戶，其中有線數字電視用戶約115萬戶，網絡規模和用戶總數居行業前列。

　　●依托鹽湖資源，化工產品進入快速擴張期。公司持有青海國安99.75%的股權。青海國安是國安集團為開發青海省鹽湖資源而投資成立的公司，主要從事西臺吉乃爾湖鉀鋰硼鎂資源的綜合開發、生產銷售等業務。該公司擁有青海西臺吉乃爾鹽湖采礦權，并積極爭取東臺吉乃爾鹽湖和一里坪鹽湖的采礦權。青海鹽湖豐富的礦產資源為公司的長期快速發展提供有力的保障，公司計劃未來在青海鹽湖地區實現產能：硫酸鉀鎂肥100萬噸/年、碳酸鋰5萬噸/年、硼酸3.5萬噸/年、鎂產品20萬噸/年(10萬噸氫氧化鎂、5萬噸高純鎂砂、5萬噸高純氧化鎂)，屆時公司僅青海國安的收入就將超過33億元/年，將成為硫酸鉀鎂肥、碳酸鋰等產品的國內最大的供應商。

　　●預計公司2007年-2009年凈利潤分別為3.25億元、6.47億元、9.73億元，對應的EPS分別為0.42元、0.83元、1.25元。我們非常看好公司在青海鹽湖和有線電視兩大領域的發展前景，雖然目前的PE水平高達95倍，但公司未來幾年內將保持很高的業績增長速度，而且掌握兩大壟斷性資源，理應享受更高的估值。因此，2009年的業績更能反映公司的真實情況，我們按2009年40倍的PE計算，目標價調高至50元。

　　(金證顧問)