新浪提示：本文屬于研究報告欄目，僅為分析人士對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　點評要點：

　　公司轉包航空零部件業務對公司業績影響有限。公司近幾年一直積極開拓外貿航空零部件加工業務，但業務量占總的業務收入比重很小。

　　此次簽署的合同又是一次公司參與全球航空制造產業鏈的機會，但5700萬美元合同總額在14年的合同期內平均看來并不算大，約為07年航空產品收入的4%，為總收入的2%不到，對公司業績的影響非常有限。

　　初、中級教練機目前仍是公司主要業務支柱。公司主要業務為基礎教練機、通用飛機的整機研制和生產，其中，教練機業務收入是公司最主要的收入和利潤來源。

　　新型高級教練機是未來的亮點。第三代高級教練機的高機動和多用途將適應我國軍機換代的訓練需求和可能的作戰需求；另外，也將作為一個強勁競爭力參與國際競爭，是公司未來重要的利潤點。我們預計09年新機將定型量產，公司將出現業績的跨越式增長。

　　08年即將做的增發實現公司飛機制造業務鏈的完整。08年即將進行的增發將實現洪都集團飛機業務的整體上市，公司飛機業務產業鏈趨于完整，有利于公司長期發展。

　　維持“強烈推薦”評級。我們依然維持對公司08-10年EPS0.50、1.01、1.18元的預測。我們也維持以DCF方法對公司64.80元的估值。維持“強烈推薦”評級。

　　風險分析：

　　發行預案及收購資產事項尚需國防科工委、國有資產監管部門、股東大會、證監會等批準或備案。

　　L15定型量產時間的不確定對公司的盈利影響較大。

　　（詳細報告請見附件）