新浪提示：本文屬于研究報告欄目，僅為分析人士對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　玻璃行業具有強周期性，周期大概在3年-4年左右。從近幾年的情況看，玻璃行業景氣波動周期在縮短。造成這種現象的主要原因是我國經濟近幾年的加速增長。房地產和汽車行業的高速增長帶動的玻璃消費快速增長，使得玻璃行業消化新增產能的速度加快，進而造成行業景氣波動周期的縮短。玻璃行業盈利能力與產業擴張有極強的相關關系，在玻璃行業景氣高點時，企業開始無限制的產能擴張，每次擴張以后都會導致行業盈利能力大幅度下降。

　　從行業產銷變動趨勢來看，玻璃行業正處于上升趨勢初期，增速在下探底部后已經轉正，行業景氣處于好轉階段。大量產能和產品集中在上游的平板玻璃，產品同質化嚴重從而使得行業景氣頻繁起伏。未來改善的契機在于行業的產出結構發生變化，下游深加工產品的比重逐步上升。

　　根據國外經驗，政府節能政策是促進節能建筑建設和節能建材應用市場發展的主要推動力。在相同的市場中，玻璃企業盈利能力因競爭力不同而存在著差別，對于玻璃企業來說，規模是最重要的；其次，就是新產品的開發能力。“規模化、差異化、上下游一體化”是玻璃行業未來發展的方向。投資者可重點關注：南玻A(000012)、金晶科技(600586)等。

　　(德邦證券 于海峰)