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　　●公司所轄路橋資產(chǎn)在山東省的交通以及經(jīng)濟建設中起著舉足輕重的作用。公司的核心業(yè)務為經(jīng)營和管理山東省境內(nèi)的濟(南)青(島)高速公路、泰(安)曲(阜)一級公路、濟南黃河大橋、濟南黃河二橋、濱州黃河大橋和平陰黃河大橋，這些路橋資產(chǎn)均位于經(jīng)濟較發(fā)達地區(qū)，貫穿山東省工業(yè)走廊，連接山東省的主要旅游城市，并囊括了境內(nèi)黃河干流上的主要公路大橋，構(gòu)成了“公路干線大動脈”。

　　●濟德高速的資產(chǎn)注入漸行漸近。公司股改時承諾收購濟(南)德(州)高速，該路產(chǎn)是京福高速和京滬高速兩條國道主干線在山東境內(nèi)的重合路段，是山東省境內(nèi)車流量最大的路段之一，盈利能力和增長能力都很強，該資產(chǎn)2008年上半年注入的可能性非常大，注入之后對公司的利潤貢獻將會超過20%。

　　●在過去的幾年里，公司對主要路橋資產(chǎn)的大修、中修任務基本完成，在未來3-5年的時間里，公司基本上不存在較大的維修工程，這將有利于公司毛利率穩(wěn)步回升和業(yè)績穩(wěn)定增長。

　　●2007年年底，公司單獨投資建設的濟南到萊蕪段高速公路完工通車，由于該路段需要一定的時間培育車流量，再加上直線折舊的方法，使得該項目對公司未來2-3年的業(yè)績可能產(chǎn)生負面影響。長期來看，該路段是京滬高速、京福高速山東重合路段的輔線，是山東省內(nèi)重要的交通干道之一，也是公司未來重要的利潤增長點。

　　●預測公司2008年和2009年的每股收益分別為0.42元和0.47元。結(jié)合當前市場高速公路上市公司的整體估值水平以及公司的特有屬性，給予2008年25倍動態(tài)市盈率，預計公司未來一年的目標價格為10.5元，給予“中性”投資評級。

　　(第一創(chuàng)業(yè))