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　　●世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)發(fā)展引發(fā)水泥需求強(qiáng)勁，帶來(lái)近250億-300億元人民幣/年的水泥工程市場(chǎng)。其中我國(guó)水泥工程市場(chǎng)約在1億00-140億元人民幣/年，國(guó)際市場(chǎng)(不含中國(guó))約在110億-150億元人民幣左右。在目前的水泥生產(chǎn)線中，除了中國(guó)與印度保持了立窯外，世界其他國(guó)家?guī)缀跞�部為新干法水泥生產(chǎn)線。

　　●新干法生產(chǎn)線總承包模式成為公司承包項(xiàng)目的主要方式。公司已經(jīng)掌握了從2000TPD、4000TPD、5000TPD直至10000TPD大型生產(chǎn)線的核心技術(shù)能力，通過(guò)采用總承包模式，更能體現(xiàn)公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。2007年公司海外新簽億元合同額折合人民幣180億人民幣元左右，為公司的未來(lái)發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。

　　●公司2007年已經(jīng)成為世界排名第一的水泥生產(chǎn)線承包商，“SINOMA”品牌在國(guó)際市場(chǎng)已獲得認(rèn)可。公司已經(jīng)全面超越了FLSmidth、海德堡等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，以沙特項(xiàng)目的竣工為標(biāo)志，公司已經(jīng)在國(guó)際市場(chǎng)上獲得了良好的認(rèn)同度，成為了世界的“SINOMA”。

　　●通過(guò)多方面保持競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步成就“SINOMA”品牌。公司聚集了我國(guó)水泥工程服務(wù)行業(yè)的大部分人才，并通過(guò)資源重組彌補(bǔ)業(yè)務(wù)短板，并與國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手建立良好關(guān)系，有利于公司裝備水平的進(jìn)一步提高。

　　●公司毛利率拐點(diǎn)未現(xiàn)，短期內(nèi)有進(jìn)一步下降的趨勢(shì)。我們認(rèn)為，公司未來(lái)在獲得一定壟斷優(yōu)勢(shì)后，將可能逐步提高報(bào)價(jià)，增加毛利率。現(xiàn)階段主要是通過(guò)規(guī)模效應(yīng)來(lái)緩解毛利率下降的影響。我們預(yù)計(jì)，2007年-2009年公司EPS將達(dá)到1.40元、2.05元、2.55元。給予2008年35倍-45倍的市盈率，目標(biāo)價(jià)80元。

　　(招商證券)