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　　2007年年報業績披露徐徐展開，截至本周四，已經有45家上市公司披露了2007年年報。從首批公布2007年業績的上市公司來看，2007年年報主要具有以下方面的特點。

　　首批年報呈現四大特點

　　一是總體業績較為優良。從披露年報的上市公司來看，目前每股收益最高的為國元證券，2007年實現每股收益1.64元。在已公布年報的上市公司中，有三分之一的上市公司年報業績超過每股0.5元，平均每股 收益達到了0.508元，總體業績較為優良。

　　二是虧損公司比例較小。在已經公布2007年年報的上市公司中，僅有4家上市公司2007年虧損，虧損面不到10%。其中，S*ST鑫安虧損最大，每股虧損高達1.02元。雖然一些上市公司業績出現虧損，但由于一些公司資產重組力度較大，如*ST長運已經被西南證券借殼，其年報業績已經不具備參考意義。

　　三是超預期公司較多。如金風科技，機構對其2007年業績的預測是每股收益1.2176元，而實際為1.4元，超出預期10%以上；華發股份公布每股收益1.2元，而機構預測其每股收益為1.07元，超出預期接近20%。不過，也有一些上市公司年報業績低于市場預期，如蘇寧環球，機構預測其每股收益0.615元，而其實際每股收益僅為0.44元。

　　四是業績優良的公司行業特征較為明顯。如每股收益第一的國元證券屬于證券行業，公司在2007年的大牛市中受益匪淺。此外，房地產行業業績總體較為優良，這與房價的上漲等因素有關。從行業發展來看，預計2007年表現較好的行業，如有色金屬等，年報業績將較為亮麗，鋼鐵行業年報業績也將較為突出。

　　著眼未來看年報業績

　　2007年已經過去，上市公司業績也已經成為定論，基于2008年的行業與公司發展也將成為投資者關注的重點，筆者認為，對于年報業績，投資者可關注以下幾方面的變化。

　　一是行業景氣度的變化。如證券行業，預計2008年難以再現2007年的大牛市，隨著競爭的加劇，證券行業的盈利預期要向下調整。近期中信證券等公司股價出現較大幅度調整，也是對行業景氣度的反應。此外，有色金屬行業也應區別對待。2007年4季度，部分有色金屬價格出現較大幅度下跌，相關上市公司業績也將遭受影響，像鋅業股份竟然公告年度業績將出現虧損，公司風險不得不防。

　　二是公司估值水平的變化。一些公司的盈利能力較強，但動態市盈率水平較高，這也往往難以支撐較高的公司股價。如金風科技的業績優良，但其市盈率水平已經高達102.35倍，周四股價出現較大幅度下跌。如果公司未來的發展速度以及估值水平不能支撐目前股價，則股價仍有結構性調整的要求。

　　三是市場環境的變化。如房地產行業，政策宏觀調控依然存在較大的不確定性，一些行業也將受到周邊市場等影響，如金融行業等。

　　綜合來看，隨著年報業績的披露，相關上市公司年報風險得到了充分釋放，一些具有投資價值的公司將逐步進入投資者的視野，而年報業績也將成為公司股價結構性調整的重要依據。預計今后圍繞2007年年報的炒作仍將持續，一些超越預期的上市公司應有較好的市場表現。