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　　近期，在漲價風波和奧運契機將至的背景下，國內(nèi)啤酒市場暗流涌動。一直扎根于北京本土發(fā)展的燕京啤酒（000729），上周五公布了定向增發(fā)方案和高達18億元的募資項目組合，也開始凸現(xiàn)其謀求擴張全國版圖的決心。此外，為了抵御重要原料進口麥芽的漲價，和對進口的依賴，公司此次還擬新建15萬噸麥芽生產(chǎn)項目，以期打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，隨著燕京回歸全國市場，啤酒業(yè)三巨子已齊聚舞臺中心，今后國內(nèi)啤酒行業(yè)的競爭 將更趨激烈。

　　拓展新市場

　　燕京啤酒此次定向增發(fā)的對象包括控股股東北京燕京啤酒有限公司在內(nèi)的不超過10名特定投資者，增發(fā)數(shù)量為8000萬-8600萬股，且增發(fā)價不低于20.95元。而公司此次的眾多募資項目則共需資金179654萬元。

　　針對募資項目中的“產(chǎn)能擴建”部分，東方證券研究員任美江分析認為，公司此次計劃融資約18億元，主要分四個投資方向：一個是鞏固優(yōu)勢市場，如廣西和內(nèi)蒙市場；二是加強部分傳統(tǒng)市場，如湖南、湖北市場，在這兩個市場燕京的實力還不是太大；三是對已開拓新興市場繼續(xù)投入，典型如廣東、新疆、浙江市場；四是開辟新的市場，此次投資的四川和山西市場就是如此。

　　公司公告顯示，2007年公司啤酒銷量已突破了400萬千升；通過本次募資項目的實施，公司將新增啤酒產(chǎn)能97.5萬千升。由此可見，如果增發(fā)順利，公司2010年產(chǎn)能達500萬千升的戰(zhàn)略目標已近在眼前。

　　任美江還認為，此次融資方案的公布，標志著燕京啤酒從固守領地到全國擴張的競爭戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)型。他表示，進入新世紀以來，青啤和燕京擴張速度明顯減慢，只有雪花啤酒一騎絕塵。不過從2006年末開始，青啤逐漸調(diào)整戰(zhàn)略，隨著2007年展開了一系列產(chǎn)能擴建項目，青啤正式回到舞臺中心。從此次燕京的融資計劃來看，作為國內(nèi)三家最具實力的啤酒企業(yè)之一，它也正式回到了舞臺的中央。從此，中國啤酒行業(yè)將開始進入新的格局，競爭將更趨激烈。

　　公司也表示：“通過對公司核心優(yōu)勢競爭區(qū)的加大投入，將進一步加強廣西、內(nèi)蒙等核心優(yōu)勢競爭區(qū)的市場主導地位；通過對廣東、浙江、新疆、河北等外埠啤酒生產(chǎn)企業(yè)的技術(shù)改造，在擴充產(chǎn)能，提高市場份額的同時，提高技術(shù)含量，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；通過新建四川、山西等地區(qū)啤酒生產(chǎn)企業(yè)，將完善公司在全國的戰(zhàn)略布局。”

　　減少原料進口依賴

　　同時，公司還表示，由于“原料供應受制于人，價格隨著國際市場的變動大幅起落，企業(yè)生產(chǎn)成本難以控制”，為了應對原材料漲價對公司業(yè)績的影響，公司此次還將在新疆、內(nèi)蒙古建立麥芽生產(chǎn)基地，充分利用新疆和內(nèi)蒙古地區(qū)優(yōu)越的地理環(huán)境及原材料供應優(yōu)勢，以國產(chǎn)優(yōu)質(zhì)大麥為原材料，建設麥芽生產(chǎn)基地。

　　啤酒大麥是市場化程度最高的農(nóng)產(chǎn)品之一，也早與國際市場直接接軌，我國啤麥長期大量依靠進口。近年來，我國啤酒工業(yè)的高速發(fā)展，更使得國內(nèi)近50%的啤麥來自進口。2007年以來，進口啤麥價格飆升，從年初的300美元/噸漲到500美元/噸。

　　由于利潤率較低，啤酒企業(yè)一向?qū)υ�料及產(chǎn)品漲價很敏感，又迫于同業(yè)競爭，由此導致前一段時間啤酒行業(yè)“雷聲大，雨點小”的漲價風波。

　　從新疆、內(nèi)蒙古的兩個項目看，前者需要投資2.3億元，可年產(chǎn)10萬噸麥芽；后者需資金9900萬元，每年可深加工5萬噸麥芽。這兩個項目建成后，公司每年可新增銷售收入5.4億元，新增年平均稅后利潤4004萬元。從戰(zhàn)略上分析，任美江則認為，這15萬噸麥芽項目，有利于降低上游原材料價格上漲對公司的負面影響。