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　　被投資者稱為管業細分龍頭的國統股份（002205），一上市仍然受到了市場的追捧，首日收漲316.8%，收報32.05元，明顯高于市場預測的20至25元。市場人士認為，在未來10年，全國共將新增26285公里標準管，市場增長空間巨大，而PCCP正是國統股份的主營產品，由此點燃了投資者的熱情。

　　缺水現狀造就PCCP巨大市場

　　“中國是一個缺水的國家，南方有很多的水，但是北方存在缺水的問題，與水務有關領域將成為投資熱點。”說這句話的是 有華爾街投資“黃金眼”之稱的吉姆·羅杰斯。而國統股份所處的行業正是這樣一個蓬勃發展的領域。

　　PCCP是由鋼筒、預應力鋼絲和混凝土三種基本材料在預應力技術的施加和控制下構成的一種復合管材，是國外在大中型輸水工程中普遍采用的先進管材，它主要應用于跨流域長距離引水、輸水，城市輸水管線，農業輸水管線和城市配水主管線。有統計數據顯示，全國最近10年共需要新增26285公里PCCP標準管，平均每年新增PCCP標準管約2628公里，市場增長空間巨大。按照國統股份證券部負責人的話就是，美國從上世紀30、40年代就開始使用PCCP并一直延續至今，而中國則是從上世紀90年代才引進使用的，市場的發展潛力不言而喻。

　　而僅以國統股份過去三年的營業收入來看，公司2004年、2005年和2006年分別實現營業收入15174.83萬元、14089.51萬元和15724.61萬元，而到了2007年6月末，公司已實現營業收入9746.37萬元，全年業績呈現迅猛發展勢頭。公司方面稱，這一組數據體現了中國的PCCP領域在2007年以前始終處于孕育和開發階段，2007年開始進入一個飛速發展的全新階段。

　　保持高于行業的產能利用率

　　雖然市場巨大，但真正能分得這塊蛋糕的卻是少數幾家企業。記者了解到，目前國內已有PCCP生產企業近40多家，共計建成了50多條生產線，各種管徑的PCCP年設計生產能力達1800km左右。但真正有能力承攬全國性大型項目或具有全國范圍競爭能力的只有位列第一梯隊的山東電力管道公司和國統股份，以及第二梯隊的6家企業。

　　國統股份方面認為，PCCP行業存在較高行業壁壘的原因主要有三：其一，有PCCP需求的大型項目招標對投標企業歷史業績要求較高；其二，PCCP生產施工設計的國家標準嚴格；其三，國家實施嚴格的生產許可證制度，一方面對擬進入該行業的企業形成障礙，另一方面也不允許行業內小口徑生產企業生產大中管徑PCCP，使得具備大型PCCP生產許可證的企業在市場上具有較強的壟斷性。

　　據了解，目前PCCP行業各種管徑設計產能約年生產1800公里，2006年實際產量為600公里，行業整體產能利用率約33%，而國統股份2007年全年公司產能利用率將達到98％以上。證券部陳經理進一步說明，目前公司在手的合同量達8個多億，維持在高位產能利用率不成問題，近兩年內，公司的產能利用率至少在80－90％。更值得一提的是，國統股份的實際控制人是實力強勁的建材央企中材集團，在這樣一個為政府工程提供產品的領域，央企的影響力不容小視。

　　政府項目依賴程度高

　　雖然市場需求旺盛，企業競爭力強，但國統股份的發展也并非全無隱憂。據了解，2006年南水北調中線京石段應急供水工程PCCP銷售收入，占公司營業總收入的比例達56.89%；2007年1-6月南水北調中線京石段應急供水工程PCCP銷售收入為7715.95萬元，占公司營業總收入9746.37萬元的79.17%。由于PCCP采取的是訂單式的生產，對單一工程項目的過分依賴無形中增加了企業的經營風險。

　　對此，國統股份方面表示，由于PCCP應用的特殊性，大口徑管道多為政府采購，公司的主要訂單來自于單一項目和少數客戶也就不為怪了。公開資料顯示，目前公司仍有6筆合同仍在履約期內，其中包括烏魯木齊水電林業局城市輸水項目、哈爾濱市供水工程有限責任公司（二期工程二標）城市輸水項目、北京河山引水管業有限公司城市輸水項目均為政府工程。

　　另外一個值得注意的風險在于原料價格的波動。據了解，PCCP的主要原材料是鋼材，約占PCCP成本的60%。據國統股份測算，鋼材市場的價格變動1%，公司的銷售凈利率將影響0.33%。2008年新一輪的鐵礦石談判雖尚無價格定論，但漲價已無懸念，公司今后在這方面恐怕要承擔更大的成本壓力。