新浪提示：本文屬于研究報告欄目，僅為分析人士對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　22日晚，東方航空公司與南方航空公司在上海舉行業務合作簽約儀式，雙方表示將在十大領域展開合作。“東南合作”悄然浮出水面，恰在中航《關于投資于東方航空并與其結成戰略伙伴的建議》被公布的第二天，時機微妙。專家認為，東航有可能是采取連橫策略，借助南航抬高與中航的談判籌碼。

　　“東南合作”低調亮相

　　22日晚，東航與南航在上海舉行業務合作簽約儀式，雙方表示將在十大領域展開合作。包括航線網絡優化、常旅客 俱樂部共享、航材購買、航空器材維修、人員培訓、飛機采購等十大航空主營業務。

　　東航與南航的合作協議涉及的領域非常廣泛，但唯獨不包括股權合作。

　　南航方面表示，南航與東航的國內、國際航線網絡具有很強的互補性，通過合作兩家公司都能進一步降低財務成本，并為廣大旅客提供更豐富、更優質的航空服務，這對公司、股東和旅客來說都是好事。南航對雙方合作前景十分看好。

　　東航集團方面也在簽約儀式上表示，此次合作沒有排他性，東航非常愿意與國內任何兄弟航空公司開展業務合作，一起將“蛋糕”做大。

　　南航集團人士也表示，雙方合作是市場經濟下的正常行為，是將航空領域做大做強，并不是一份排他性協議，南航也不排除今后和國航、上航等公司合作。

　　目前，南航、東航正在籌備實施航班代碼共享、常旅客里程共享等多套方案，使旅客的出行更加方便、實惠和便捷。

　　業務合作時機微妙

　　“東南合作”悄然浮出水面的前一天，東航發表聲明稱，東航對中航遞交《關于投資于東方航空并與其結成戰略伙伴的建議》信函的方式、程序和法定手續的完備性提出異議，并質疑中航的合作誠意。

　　中航遞交的合作建議剛一公布，東航便與南航“牽手”，雙方選擇業務合作的時機十分微妙。

　　對此，南航方面表示，東航與南航的合作早在一年前就開始商談，簽約時間的選擇與“東新方案”被股東大會否決無關。并且雙方一再強調，“東南合作”沒有排他性。

　　“東南合作”消息傳出后，中航方面表示，航空公司之間有競爭的一面，也有合作的一面，航空公司之間的合作是為了方便旅客出行、提高服務產品質量和降低運營成本等，航空公司之間的合作應是“常態化”的。

　　同時，中航方面認為，合作是多層面的，日常運營的業務合作是一般層面的合作，若要產生協同效應，進行更加緊密的合作，應建立在制度安排和股權安排的基礎上。

　　連橫策略意在增加談判籌碼

　　南航“入戲”再次引發業界對中國航空業重組的探討。中航方面表示，如今，世界航空市場的競爭格局發生了重大變革，概括起來有兩大特點，一是天空開放；二是多樞紐、大網絡的“超級承運人”控制著全球主要航空市場。外航“大兵壓境”，而弱小的中國航空公司處于劣勢，因此，國內航空公司更需要集中航業資源，加快聯合。

　　南航方面對國內民航業重組的態度是：關注不觀望、知局不攪局、行動不盲動。

　　上海大學管理學院副教授孫繼偉分析說：“面對國航推出的‘打造超級承運人’戰略，東航和南航具有利益一致性，都不愿意被國航削弱或整合，因此雙方對業務合作都十分積極。對于東航而言，這是一種連橫策略，東航可借此提高與中航談判的籌碼。但在‘多元持股’、股權分散的條件下，此次‘東南合作’無非是向市場傳遞了一個多元選擇的信號，但離股權合作還有很大距離。”

　　市場普遍認為，在全球航空自由化步伐加速的行業背景下，國內航空公司在規模、管理、服務、運營、競爭力等方面仍處于劣勢，行業整合預期一直受到市場關注，東航引資事件只是在一定程度上催化了這種預期。然而，民航業的整合并不是簡單的兼并收購，其內涵更多體現為航線網絡資源、航班時刻資源、飛機機隊等方面的合作，以實現自我完善。從這個角度看，“東南牽手”或許是“項莊舞劍”。