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中國平安引發“擴容恐懼癥”http://www.sina.com.cn 2008年01月22日 11:28 中國證券網-上海證券報
新浪提示:本文屬于研究報告欄目,僅為分析人士對一只股票的個人觀點和看法,并非正式的新聞報道,新浪不保證其真實性和客觀性,一切有關該股的有效信息,以滬深交易所的公告為準,敬請投資者注意風險。 周一滬深兩市高開低走,權重股集體下挫。上證指數盤中一舉跌破了5100、5000、4900點三個整數關口,收盤大跌逾5%,創下去年7月6日以來最大單日跌幅。究其原因,除了外圍市場大跌以及宏觀調控預期外,中國平安昨日公布的超預期巨額再融資方案,大大加劇了市場對擴容的擔憂,也是重要因素之一。 中國平安周一公布公開增發方案,其再融資規模將達到1400億元,為A股歷史上最大再融資計劃。如此大規模“抽血”引發投資者的強烈擔憂 ,金融股領軍,大盤藍籌全線殺跌。其中中國平安跌停,中國人壽(601628)跌8.76%,中國石油(601857)、中國石化(600028)、中國神華(601088)跌幅都超5%。中國平安的再融資為何令廣大股民和機構投資者如此不安?綜合業界看法主要有以下幾個方面: 其一,上市不到一年即巨額再融資。1400億元是什么概念?比中石油的668億元和中國神華665.8億元IPO的總和還多,是A股2007年IPO總和4771億元的三分之一。中國平安2007年3月1日上市,IPO募資近400億元,而這個數僅是再融資的零頭。中國平安上市近一年,共分紅兩次,共計每10股派息4.2元(含稅)。市場分析人士認為,如果上市公司都像這樣巨額再融資,市場的錢再多也會被抽干。 其二,投資者沒有忽略其限售股解禁壓力。就在1月9日,中國人壽拉開了保險股限售股解禁的大幕,其6億戰略配售股獲得流通,流通股總量增加66.7%。與中國人壽相比,中國平安的解禁規模高達31.2億股。三季報顯示,中國平安流通A股8.05億股,以此計算,3月1日將出現流通股規模4倍于目前的一個“新平安”。按1月9日收盤價,中國平安將新增部分的市值高達3000億元左右,成為有史以來最大的一筆限售股解禁。 其三,報告沒有具體公布再融資用途引起市場注意。報告稱“為了適應金融業全面開放和保險業快速發展的需要,進一步增強公司實力,為業務高速發展提供資本支持,公司擬申請增發A股”,平安本次增發的目的很可能是為了后續的大規模收購。但畢竟沒有公布具體的再融資項目,投資者失去投資方向。 其四,技術上空頭趨勢明顯,投資者望而卻步。在過去的兩個多月里,中國平安走勢一直疲軟。上證指數分別于去年11月底和12月中旬探到4800點左右低點,其后回升,1月11日已經反彈到接近5500點。與此對照,中國平安卻呈現緩慢下降趨勢。市場專業人士認為,解禁本身并沒有提供悲觀的充分理由,只不過中國平安的量實在是太大了。現在終于大白天下,巨大的再融資才是大跌元兇。從目前走勢分析有兩種可能:一是中國平安的股價是主力的有意打壓,其目的就是壓增發價。二是中國平安增發消息已提前有先知先覺的機構知曉,一些后知后覺的機構也被迫做出減倉行為。眾多中小投資者則被高位套牢,抱怨信息不對稱。 其五,只在A股再融資,不向H股融資的做法,引發市場猜測。投資者擔心,上市公司在A股市場高價融資,在H股市場低價增持,利用巨大的價差“套現”的操作成為“常用手法”。但顯然平安肯定不缺錢,這樣操作的可能性不大。因此,有市場人士認為增發肯定有大的收購動作,但現在還是秘密,而最大的可能則是海外投資。
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