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　　●區(qū)熔硅材料在新能源建設(shè)中發(fā)揮重大的作用，其應(yīng)用領(lǐng)域包括高速機車牽引、電力配送、風電設(shè)備制造、水力發(fā)電、光電探測器等等。未來較長時期內(nèi)不可能被替代。公司在區(qū)熔硅領(lǐng)域具有較強的技術(shù)及成本領(lǐng)先優(yōu)勢。2006年全球市場份額在8%左右。隨著該行業(yè)之間的合作與整合的加大，未來的市場份額有望上升至20%以上。此外，區(qū)熔硅在太陽能電池領(lǐng)域里的應(yīng)用有可能導(dǎo)致該市場的加速擴張。

　　●公司直拉單晶硅主要應(yīng)用于太陽能電池與半導(dǎo)體應(yīng)用。公司產(chǎn)品定位高端，產(chǎn)品曾應(yīng)用于神舟飛船系列。與國內(nèi)領(lǐng)先太陽能廠商的合作將為公司未來的產(chǎn)品打開較大的市場空間，未來單晶硅有望迅速增長。公司產(chǎn)品將從現(xiàn)在較初級的硅棒、硅片向擴散片、拋光片等產(chǎn)品向上拓展，這種產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級將提升公司的盈利能力。

　　●公司MOSFET業(yè)務(wù)及未來高壓硅堆在微波爐、汽車點火器市場的拓展將豐富公司的產(chǎn)品線，提高公司的抗風險能力。公司的第一大股東天津中環(huán)電子信息集團背靠天津區(qū)域優(yōu)勢，且天津市已經(jīng)將電子信息產(chǎn)業(yè)作為第一支柱來進行扶持。在此背景下，上市公司作為集團的一部分，將成為集團做大做強電子信息產(chǎn)業(yè)的主要力量。本次將環(huán)歐資產(chǎn)注入上市公司，充分反映了集團公司的決心。

　　●公司硅材料業(yè)務(wù)主要來源于環(huán)歐公司，而上市公司之前僅持有環(huán)歐公司68.62%的股份，對于公司盈利影響較小。環(huán)歐硅材料業(yè)務(wù)的高速成長因此被市場忽視。隨著環(huán)歐股權(quán)完全注入上市公司，未來其對上市公司的盈利貢獻及自身增長速度將會被市場所重新認識。我們維持對公司的“買入”評級及目標價格28元不變。(光大證券)