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　　消費升級再次啟動中高檔白酒業提價之風，此次貴州茅臺率先提價，平均上漲幅度達到20%左右，其后五糧液、瀘州老窖、水井坊等白酒也有望跟進。近期相關個股隨大盤回落幅度較大，短期調整有望使股價更具吸引力。

　　白酒銷量繼續維持高速增長。國家統計局的數據顯示，2007年1-8月，白酒產量為284萬噸，同比增長19%；白酒行業實現銷售收入734.45億元，同比增長33.63%；實現利潤總額為92.75億元，同比增長59.43%。白酒銷量在消費的帶動下，行業維持高速增長。

　　大幅提價的背景是市場供應緊張所至。此次漲價的內在原因是，中高檔的白酒消費出現快速增長，而產品供應卻始終比較緩慢，市場供應偏緊，所以提價是在情理之中。提價有望使2008年的業績超預期。對于酒類企業來說，價格的上漲直接提升企業業績。另外2008年是兩稅合并后的第一年，酒類企業的所得稅從原來的33%下調到25%，再加上巨大的廣告費用可以稅前列支，因此預計2008年一季度的業績增長將是相當驚人的，預計可能會達到60%，遠遠超過市場的預期。

　　白酒還是我們繼續看好的行業，這個行業相對盈利能力比較穩定，成本壓力不大，并具備較強的提價能力。在業績繼續大幅增長的預期下，我們建議重點關注五糧液、瀘州老窖、水井坊、伊力特。

　　(德邦證券 張海東)