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　　事項:

　　中國石化12月29日發布公告，公司董事會審議并通過了《關于向中國石油化工集團公司收購湛江東興等五家煉油企業的股權及63座加油站的經營權議案的說明》。

　　主要觀點：

　　本次收購將有助于公司提升煉油和銷售等核心業務能力公司本次耗資3，659.79百萬元收購了集團持有的五家煉油企業和銷售實業公司對63座加油站的經營權。

　　五家煉油企業從事原油加工和石化產品的生產業務，煉油能力合計800萬噸/年，屬中小型煉廠，對于公司的煉油和化工產品生產能力有一定程度提升。公司本次收購的63座加油站均分布在河南、河北境內，集團銷售實業公司于05年和06年與相關業主簽訂了有關合同取得經營權。河南、河北近幾年經濟發展較快，GDP增長速度高于全國平均水平，取得這些零售終端的經營權將有助于公司在這兩個省份進一步拓展市場，并且理順油品銷售體制，完善成品油零售網絡，提高成品油銷售能力。

　　通過本次收購，公司將進一步突出主營業務，擴大產業規模，增強核心競爭力和可持續發展能力；可以有效減少關聯交易；公司與目標企業之間可以實現生產、運營、管理和銷售的一體化，實現協同效應。

　　收購集團煉油資產可能意味著公司對成品油價格改革的信心更加充足公司選擇在目前原油價格居高不下的情況下收購集團持有的煉油資產，可能意味著公司對于政府在08年改革成品油定價機制有著比以往更強的信心。

　　我們堅持原來的觀點，即在政府大力推行節約能源措施的背景下，在原油價格依然走高，政府一旦放松行政命令市場就有可能再次出現“油荒”的情況下，成品油定價機制將在08年出現實質性的變革。

　　維持公司“強烈推薦”投資評級基于對公司資源儲量繼續增長和成品油定價機制改革的預期，我們維持公司“強烈推薦”投資評級。

　　（詳細報告請見附件）