新浪提示：本文屬于研究報告欄目，僅為分析人士對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，一切有關(guān)該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風(fēng)險。

　　事件：

　　12月28日，董事會發(fā)布業(yè)績快報，07年歸屬于母公司所有的凈利潤5748萬元，同比增長1.45%。

　　同時公司也對部分市場傳聞（如東來順公司的資產(chǎn)注入等）進行了澄清。

　　評論：

　　公司公告了07年業(yè)績快報，07年預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入9.27億元，同比增加39.31%；實現(xiàn)營業(yè)利潤8774萬元，同比增加6.96%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為5748萬元，同比增加1.45%。按照公司目前股本14156萬股計，07年完全攤薄后EPS0.41元，略低于我們在新股詢價報告《百年老店再邁新臺階》中的預(yù)測值0.45元。

　　公司主營收入同比增速快于凈利潤增速，主要是由于2007年4月，公司完成了對北京市仿膳飯莊、北京市豐澤園飯店和北京市四川飯店三家企業(yè)的收購，三家企業(yè)的營業(yè)收入納入合并報表，而這三家飯店的凈利潤規(guī)模都不大（06年3家飯店凈利潤合計為500萬），對公司整體業(yè)績的提升作用尚不明顯。

　　公司07年業(yè)績略低于我們預(yù)期主要是受到公司所屬分公司全聚德前門店停業(yè)裝修的影響，前門店從07年4月起停業(yè)，預(yù)計要到08年“五一”營業(yè)。由于前門店對公司業(yè)績貢獻較大，以06年為例，前門店實現(xiàn)利潤總額2729萬元，占公司利潤總額的31.8%，因此前門店的延期開業(yè)對明年業(yè)績?nèi)杂幸欢ㄓ绊憽?/p>

　　公司同時也對一些市場傳聞進行了澄清，對東來順資產(chǎn)注入的傳聞，首旅集團的回復(fù)是：集團沒有對東來順資產(chǎn)重組問題進行研究也沒有重組計劃，并承諾在未來三個月內(nèi)，不存在將北京東來順公司資產(chǎn)整合進入全聚德的重組計劃。

　　公司自11月20日上市以來，已經(jīng)被深交所2次停牌要求自查，12月28日收盤價59.03元，較發(fā)行價11.39元上漲418%，考慮到奧運受益因素，我們預(yù)計公司08年EPS為0.7元，目前PE為84倍，在行業(yè)中估值水平最高，我們建議投資者規(guī)避風(fēng)險。

　　（詳細報告請見附件）