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　　●公司主營品牌服裝及其上游面料制造、房地產(chǎn)開發(fā)等業(yè)務(wù)。各項(xiàng)業(yè)務(wù)均處于良性發(fā)展階段。

　　服裝業(yè)務(wù)內(nèi)銷渠道整合已見成效，由于平效(銷售收入/平米銷售面積)的提高，預(yù)計(jì)未來幾年服裝內(nèi)銷收入年均增長16%，利潤增長30%；服裝業(yè)務(wù)開拓國際市場邁出實(shí)質(zhì)性步伐：公司以1.2億美元收購Smart和Xin Ma兩家外資服裝公司100%股權(quán)。預(yù)測收購兩公司每年增加銷售收入3.6億美元，凈利潤1200萬美元。按目前匯率計(jì)算，每股收益增加約0.047元。

　　●雅戈?duì)?/a>地產(chǎn)已發(fā)展成具備品牌、資金和技術(shù)優(yōu)勢的區(qū)域型房地產(chǎn)龍頭。去年以來公司投入巨資增加土地儲備，現(xiàn)有土地儲備超過300萬平米，房地產(chǎn)可售面積達(dá)400多萬平米。隨著有關(guān)政策的解禁，不排除公司將地產(chǎn)業(yè)務(wù)分拆上市的可能。如果分拆成功，公司股權(quán)價(jià)值將得到進(jìn)一步提升。

　　●公司資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良、管理團(tuán)隊(duì)專業(yè)高效、治理結(jié)構(gòu)良好。2007年前3季綜合毛利率達(dá)39%，同比上升5個(gè)百分點(diǎn)。上半年由于出售3000萬股中信證券股權(quán)，獲得7.53億稅后投資收益，扣除證券投資收益，預(yù)計(jì)2007、2008年公司主營業(yè)務(wù)EPS為0.50元和0.60元。公司目前仍持有1.5億股中信證券，加上寧波銀行等股權(quán)投資，公司可供出售的金融資產(chǎn)達(dá)180億元。建議增持。(國泰君安)