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　　●公司是國(guó)內(nèi)皮質(zhì)激素市場(chǎng)原料藥生產(chǎn)的龍頭，具有較高的產(chǎn)品議價(jià)能力和成本轉(zhuǎn)嫁能力，2007年主要產(chǎn)品價(jià)格見底回升，業(yè)績(jī)拐點(diǎn)清晰。3029項(xiàng)目的成功，標(biāo)志著公司的技術(shù)水平進(jìn)入國(guó)際先進(jìn)行列，意味著公司在產(chǎn)品檔次和成本控制方面具有了挑戰(zhàn)輝瑞的能力。

　　●公司業(yè)績(jī)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)。產(chǎn)品漲價(jià)使業(yè)績(jī)快速回升；技術(shù)革新大幅度降低生產(chǎn)成本；新產(chǎn)品將產(chǎn)生新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)；外銷增長(zhǎng)20%，推動(dòng)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。

　　公司的新產(chǎn)品甲潑尼龍片劑是皮質(zhì)激素市場(chǎng)的高端產(chǎn)品，它毛利率高達(dá)82%，價(jià)格比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手低50%，它不僅對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生貢獻(xiàn)，還使得公司有可能控制產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源，成為行業(yè)的定價(jià)者。

　　●2007年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入約7.3億元，預(yù)計(jì)2008年、2009年有望達(dá)到10億元、13億元，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)有望達(dá)到528%、40%，預(yù)測(cè)2007年、2008年、2009年業(yè)績(jī)分別為0.08元、0.51元、0.70元。公司是皮質(zhì)激素行業(yè)的龍頭企業(yè)，業(yè)績(jī)處于快速增長(zhǎng)期。通過相對(duì)估值計(jì)算，公司的價(jià)值區(qū)間在21元-23元之間，維持“買入”評(píng)級(jí)。(天相投顧)