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　　周戶　渤海證券

　　萬科A 強烈推薦

　　1.土地儲備豐富，融資能力強和良好的營運能力

　　截止2007年10月30日，萬科土地儲備量達到2442.4萬平方米，可供未來2-3年的開發；建行提供200億的授信額度，公開和非公開發行A股等融資渠道較多；各項指標顯示，盡管公司規模在業內處于前列且不斷增大，但公司的營運能力在可比公司中處于領先水平。

　　2.項目以住宅產品為主，品質較高，且多位于高毛利地區

　　公司是一家專業的住宅開發企業，良好的品牌，產品品質較高，且公司76.31%的項目儲備位于三大經濟圈，746.53萬平方米的項目資源位于一線城市，其他項目資源也多處于毛利率處于上升趨勢的地區，如沈陽等，公司未來的盈利能力將較強。

　　截止三季度末，公司累計實現營業收入141.7億元，凈利潤19.2億元，分別較去年同期增長66.6%和31.9%，預計07，08每股收益將達到0.61，1.28，增長110%，給予強烈推薦評級。