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　　于海濤　第一創業

　　公司前三季度公司實現銷售收入7.43億元，實現凈利潤8337萬元，同比分別增長21%和50%，實現EPS0.31元，符合預期。

　　廣西崇左年產1.5萬噸酵母廠將于2008年3月投產，新疆伊犁再投資的1.5萬噸酵母、1萬噸酵母味素的生產線也將于本月開工。外埠廠的投產將帶動公司產銷規模在2008、2009年分別增長20%、25%左右。

　　糖蜜價格下降帶來毛利率提升。在甘蔗榨季公司糖蜜平均的采購價格在830元/噸，由于甘蔗的增產，預計下年度糖蜜采購價格將低于700元，糖蜜價格下降將顯著提高公司毛利率水平，帶動公司業績增長。

　　公司不利因素是環保壓力比較大。因為受到環保壓力的影響，公司在治污上的投入較大，三季度目前的費用大約1000多元/噸，同時因為停產檢修的原因導致公司的毛利率下降5個百分點。公司目前已經實現達標排放正常生產，公司正逐步降低治污費用，四季度的環保壓力將逐步降低。

　　預計公司07年業績0.46元，08年0.65元，給與謹慎買入評級。