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　　胡松　中銀國際

　　非公開發行股票收購集團資產。近日太原重工發布公告稱，公司籌劃收購控股股東及其關聯人資產和非公開發行股票事宜，因有關事項尚存在不確定性。經公司申請，公司股票自2007年12月10日起停牌。我們預計，公司此次將收購集團下屬的技術中心和鑄鍛公司等產生主要關聯交易的資產，這樣才能確保再融資方案順利獲得證監會審批。另外，公司將向數名特定機構投資者定向發行股票以募集資金。

　　募集金額與投向。我們認為，由于公司為各個產品提供初級產品的鑄鍛廠產能嚴重不足，風電齒輪箱項目也是訂單累積，因此此次募集資金投向除了上次非公開發行計劃的大型礦用挖掘機項目外，還將增加上述兩個方向。因此項目投資金額將增加到25億元左右。

　　維持優于大市評級。我們認為公司此次定向增發若成功完成，將解決主營業務中與集團的關聯交易問題(07年對集團鑄鍛件的采購和向技術中心支付的產品開發費用金額估計達10-12億元)和產能擴充所需資金，增加未來業績增長的確定性和整體實力，我們看好公司未來的發展，繼續維持2008年每股收益1.15元的預測和優于大市的評級。