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　　竇昊明　西南證券

　　芯片業務確保公司盈利能力的提升。公司業務主要以封裝為主，芯片業務僅占公司銷售收入的10%左右，但目前公司已開始加大力度發展這部分業務。由于芯片業務的毛利率較之前者更高，因此隨著芯片業務占比的提高，公司毛利率水平有望回升。

　　募投產能有望08年釋放。公司募投項目為年產48萬片的6英寸新型功率半導體器件生產線，建設期為1.5年，產能有望在08年釋放，是公司新的盈利增長點之一。投資建議：我們預測公司未來兩年業績復合增長率有望保持在30%左右，目前相對于07年的動態PE同樣為25倍，建議“增持”。