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　　竇昊明　西南證券

　　資本支出不斷加大。繼下半年的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目投資獲批后，公司于不久前又追加了兩個(gè)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目的投資，且產(chǎn)能均有望在08年釋放，屆時(shí)公司產(chǎn)能擴(kuò)張可達(dá)20%以上。近期公司擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)作頻頻，說(shuō)明對(duì)市場(chǎng)前景的預(yù)期仍然樂(lè)觀。

　　管理層激勵(lì)穩(wěn)定軍心。公司于11月下旬公布了新的管理層激勵(lì)方案，激勵(lì)條件設(shè)定為未來(lái)三年業(yè)績(jī)分別增長(zhǎng)30%、38%和20%，我們認(rèn)為這樣的增長(zhǎng)完全可以達(dá)到，激勵(lì)計(jì)劃的推出更加穩(wěn)定了投資者的信心。

　　投資建議：我們預(yù)測(cè)公司08、09年每股收益可達(dá)0.55和0.69元，復(fù)合增長(zhǎng)率在30%左右，08年的目標(biāo)估值范圍在15-18元之間，同樣維持“增持”評(píng)級(jí)，可逢低介入。