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　　陸雪　第一創(chuàng)業(yè)

　　興業(yè)銀行(601166) 評級：謹(jǐn)慎買入

　　關(guān)注該行以低息金融債形式主動負債、以收購地區(qū)城商行和“銀銀平臺”在全國迅速低成本擴張的獨特模式；

　　該行今年四季度至明年計劃共發(fā)行500億元金融債，預(yù)計明年該行貸款增速仍將領(lǐng)先同業(yè)；

　　向

零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型見成效，全國網(wǎng)絡(luò)擴張將進一步助推轉(zhuǎn)型；

　　風(fēng)險提示：該行

房地產(chǎn)開發(fā)貸款占比在業(yè)內(nèi)最高，并且住房抵押貸款的大部分也由開發(fā)貸款捆綁而來，其中隱含的風(fēng)險需要時間來檢驗。

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