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新浪財經(jīng)

消費升級板塊:受益于內(nèi)需拉動

http://www.sina.com.cn 2007年12月13日 09:16 中國證券網(wǎng)-上海證券報

  新浪提示:本文屬于研究報告欄目,僅為分析人士對一只股票的個人觀點和看法,并非正式的新聞報道,新浪不保證其真實性和客觀性,一切有關(guān)該股的有效信息,以滬深交易所的公告為準(zhǔn),敬請投資者注意風(fēng)險。

  近期多空雙方爭斗比較激烈,銀行、地產(chǎn)股受利空影響下跌幅度較大,拖累大盤下跌,但消費類概念的食品飲料、旅游、航空等個股卻是異軍突起,顯示出有主流資金利用大盤回調(diào)之際在吸納此類股票。

  消費類行業(yè)處于行業(yè)景氣之中。前三季度我國消費市場活躍,千元、萬元商品的消費增長迅猛,顯示消費升級明顯加快。在宏觀經(jīng)濟持續(xù)高速增長下,零售批發(fā)行業(yè)持續(xù)景氣,消費制造的相關(guān)企業(yè)也是盈利雙收,企業(yè)的盈利狀況良好,因而投資擴張的欲望也相當(dāng)強烈。

  在消費市場一片繁榮的背景下,今年前三季度

零售業(yè)上市公司整體業(yè)績大幅增長。銷售綜合毛利率(銷售毛利率+其他業(yè)務(wù)利潤率)自2003年以來持續(xù)上升,而上市公司管理費用率卻下滑顯著。無論是行業(yè)整體還是百貨公司,營業(yè)利潤率自2003年以來持續(xù)上升,顯示了行業(yè)盈利能力不斷增強。

  政策扶持,行業(yè)景氣仍將延續(xù)。國家政策引導(dǎo)2008年將擴大內(nèi)需,鼓勵消費。目前我國的人均GDP已超過2000美元,正步入消費快速增長時期。《中國企業(yè)家》今年10月援引波士頓咨詢公司的預(yù)測稱,中國到2010年將成為全球第三大消費市場,2015年將成為全球第二大消費市場。

  消費升級在行業(yè)景氣中受益最大。中國消費增長不僅總量上空間巨大,而且在結(jié)構(gòu)上逐步向品牌消費、高端消費、服務(wù)消費深化發(fā)展。在這樣一個潮流中,經(jīng)營高檔品牌消費品的上市公司必然受益。

  我們認(rèn)為零售行業(yè)重點關(guān)注:蘇寧電器武漢中百重慶百貨。旅游業(yè)重點關(guān)注:黃山旅游中青旅首旅股份。食品飲料業(yè)重點關(guān)注:貴州茅臺張裕A雙匯發(fā)展

  (德邦

證券 張海東)

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