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　　長城證券 張新峰

　　事件：公司5日公告稱，全資子公司北京電信通以1800萬元的價格向北京天訊視通收購北京市海淀有線廣播電視網絡信息有限公司(下稱“海廣”)40%的股權。股權轉讓成功后，北京電信通將成為海廣的第一大股東。

　　點評：收購海廣有利于北京電信通加強“中關村”地區的網絡覆蓋。作為中國的“硅谷”，“中關村”地區的公司數量巨大，對提供網絡接入服務的電信通來講是一個潛力巨大的“金礦”。整合有望提高海廣公司盈利能力，電信通整合海廣后的網絡接入質量將大幅提高，初步估計2008年公司收入可較2007年提高約一倍，管理費用率可能逐步向電信通看齊，公司的盈利能力將得到較大改善。電信通和海廣業務互補性強，通過資源整合可以產生“1+1>2”的效果。我們維持“推薦”評級。