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　　金山股份（600396）今日公布股東大會決議，通過議案：對原有股東按照10：3比例進行配股，募集資金不超過94944.8萬元，全部用于丹東熱電和沈陽熱電的資本金投入。

　　本次募集資金投入的丹東熱電和沈陽熱電，兩個項目均為國家鼓勵發(fā)展的“熱電聯(lián)產(chǎn)＋集中供熱”項目，年均利用小時穩(wěn)定且有各種政策優(yōu)惠，盈利能力高于同等容量純發(fā)電機組。兩個項目增加公司權(quán)益容量100萬千瓦，增長率達85%，大力提升了公司成長性。

　　公司目前總股數(shù)為34060萬股，根據(jù)配股股數(shù)和募集資金量計算，配股價不超過9.29元，僅為現(xiàn)股價16.56元的56%。

　　繼阜新熱電4臺機組全面投產(chǎn)后，沈海熱電#3機組(200MW雙抽供熱機組)結(jié)束試運正式投入商業(yè)運行；白音華2臺機組08年末和09年初可投產(chǎn)；海州露天煤礦將于08年底達產(chǎn)；計劃投資的丹東熱電和沈陽熱電09年可投產(chǎn)。因此，09年金山股份業(yè)績可能還會有較大飛躍。

　　維持我們對公司的盈利預(yù)測，由于股本擴張，07、08年基本EPS分別調(diào)整為0.49、0.56元。由于公司新機組陸續(xù)投產(chǎn)，未來成長性突出，加之清晰明確的多元化戰(zhàn)略定位也為公司未來高速發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，故維持短期“增持”、長期“買入”的投資評級。

　　風(fēng)險提示：公司資產(chǎn)負(fù)債率偏高，存在財務(wù)壓力。

　　（詳細報告請見附件）