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　　與國(guó)產(chǎn)3G標(biāo)準(zhǔn)TD-SCDMA有關(guān)的四大部委再度明確表態(tài)支持TD-SCDMA，無(wú)疑給參與其中的相關(guān)企業(yè)吃了定心丸。有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，支持TD-SCDMA繼續(xù)加強(qiáng)業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)，加強(qiáng)后續(xù)技術(shù)研發(fā)，并積極開(kāi)展國(guó)際合作。顯然，隨著我國(guó)電信業(yè)的快速發(fā)展和TD建設(shè)的穩(wěn)步推進(jìn)，國(guó)內(nèi)3G板塊的企業(yè)將迎來(lái)難得的發(fā)展良機(jī)。

　　3G正式啟動(dòng)將催生行業(yè)市場(chǎng)的擴(kuò)大。首先是投資市場(chǎng)，行業(yè)研究員認(rèn)為，3G啟動(dòng)后的前5年的投資將達(dá)4000多億元，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)將依次受益。對(duì)比聯(lián)通建設(shè)CDMA網(wǎng)絡(luò)一千億的投入和八千萬(wàn)的網(wǎng)絡(luò)容量，中國(guó)移 動(dòng)建設(shè)TD-SCDMA從網(wǎng)絡(luò)容量、質(zhì)量及網(wǎng)絡(luò)覆蓋水平，最后的結(jié)果一定是優(yōu)于CDMA當(dāng)前的網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量和覆蓋水平，其資本支出也將遠(yuǎn)高于聯(lián)通建網(wǎng)CDMA的資本支出。網(wǎng)絡(luò)覆蓋的邊際成本是隨著覆蓋率的提升快速增加的，而且中國(guó)移 動(dòng)TD-SCDMA建設(shè)最終覆蓋的用戶(hù)數(shù)將超過(guò)3億，TD-SCDMA的投入無(wú)疑是相當(dāng)大的，而3G建設(shè)逐漸大規(guī)模的展開(kāi)，將使國(guó)內(nèi)相關(guān)上市公司廣泛受益。

　　行業(yè)研究員預(yù)計(jì)，2007年在TD建設(shè)中實(shí)質(zhì)受益的上市公司業(yè)績(jī)將實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，而2008年將出現(xiàn)業(yè)績(jī)爆發(fā)，有望實(shí)現(xiàn)30%-50%的快速增長(zhǎng)。行業(yè)研究員傾向于判斷未來(lái)TD-SCDMA產(chǎn)業(yè)鏈條的各方參與者能夠分享到合適的利潤(rùn)，建議重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)。對(duì)于通信設(shè)備商來(lái)說(shuō)，核心網(wǎng)和接入網(wǎng)設(shè)備商將首先得到訂單，而測(cè)試設(shè)備及其他相關(guān)設(shè)備廠商將在2008年后逐步受益。可重點(diǎn)關(guān)注在TD網(wǎng)絡(luò)建設(shè)中已經(jīng)實(shí)質(zhì)受益的個(gè)股，如中興通訊等，而隨著3G在全國(guó)的大規(guī)模布網(wǎng)，遠(yuǎn)期可以關(guān)注億陽(yáng)信通、中創(chuàng)信測(cè)、烽火通信、亨通光電、大唐電信等。中興通訊是TD-SCDMA產(chǎn)品化程度最高的廠家，在競(jìng)標(biāo)廠商中實(shí)力最強(qiáng)，可以提供整解決方案，綜合各方面數(shù)據(jù)，行業(yè)研究員認(rèn)為中興通訊將占據(jù)中移 動(dòng)TD招標(biāo)50%的市場(chǎng)份額，是我國(guó)TD建設(shè)的最大受益者，公司2007年在TD市場(chǎng)中獲得的份額將有效提升其業(yè)績(jī)水平。而2008年和2009年，隨著全國(guó)3G建設(shè)規(guī)模的擴(kuò)大，公司利潤(rùn)將會(huì)得以更大幅度的提升，市場(chǎng)前景值得期待。

　　(天信投資 王飛)