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　　公司(000338)為我國最為強勢的動力總成供應商。在2006年以換股方式吸收合并湘火炬之后，公司主營產品進一步涵蓋了變速箱、車橋等重卡核心零部件，擁有了重型卡車市場最為優質的黃金產業鏈條。

　　業績表現將與重卡行業息息相關。主營業務收入結構中，整車及關鍵總成占比為53.88%，與重卡業務直接相關，剩余28.95%為發動機業務，而我們亦發現其供給重卡市場的發動機占其全部產品的60%。因此總體看來，整合后的新濰柴業績表現將與重卡行業的發展前景聯系緊密，具備高度的相關性。

　　陜西重汽是我國重卡市場上的新興力量。目前價格及銷售渠道在重卡銷售過程中所發揮的作用日趨明顯，我們判斷陜西重汽在與濰柴整合之后，能夠憑借品牌效應的結合，售后服務網絡的共享等獲得超越行業的銷量增長。

　　法士特在變速箱市場的優勢地位難以動搖。目前其產品在國內15噸以上重卡市場的占有率已經達到了96%，并且已經發展成為世界最大的單一重型變速箱制造商，形成了年產50萬臺重型變速箱、1500萬套齒輪件以及8萬噸鑄件的綜合生產能力。

　　濰柴

　　依然看好重卡行業的發展前景。包括物流行業的發展，計重收費，固定資產投資，以及出口業務的拓展和向大馬力產品更新等行業內在驅動力還將起著重要作用，我們判斷2008年行業仍將保持在20%左右的增長幅度。

　　基于對未來重卡行業發展趨勢仍然向好的判斷，我們認為公司業績將與行業增長的幅度相近，同時也期待著公司對于細分市場的進一步開拓取得顯著進展。預計公司2007年-2009年的EPS將分別為3.91元、4.51元和5.28元，目前動態市盈率分別為20倍、17倍及15倍PE，估值水平顯著偏低，維持“買入”的投資評級。(華泰