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　　投資要點：

　　公司是家純風電設備類公司，其主營業(yè)務收入的幾乎百分之百都是風電業(yè)務，公司當前產(chǎn)品主要有600kW、750kW、1.2MW、1.5MW系列風力發(fā)電機組，正在研制的產(chǎn)品有GW82/1500、GW92/2500、GW92/3000、GW100/3000、GW5000系列風力發(fā)電機組。

　　金風科技的主要經(jīng)營模式是系統(tǒng)集成、專業(yè)化協(xié)作。即公司負責風電機組的整機設計和總裝，配套零部件采用專業(yè)化協(xié)作的方式，由供應商按照公司提供的技術標準進行生產(chǎn)，公司進行質(zhì)量監(jiān)控。

　　風電行業(yè)在在當前全球

能源短缺、環(huán)境污染形勢日趨嚴峻、對節(jié)能減排的要求不斷增強的背景下，已逐漸成為一個發(fā)展空間巨大的朝陽行業(yè)。截至到2006年底，我國大陸共建成風電場91個，安裝風電機組3，311臺，總裝機容量為2，596MW（排在世界第5位，亞洲第2位），占陸地可利用風能的的0.19%左右，可以看出，發(fā)展?jié)摿κ�分巨大�?/p>

　　當前風電設備市場處于供求失衡的階段，供應不能滿足市場的需求，國內(nèi)各風力發(fā)電機組制造廠商均處于搶占市場階段，產(chǎn)能充足、技術成熟、資本雄厚、服務優(yōu)良的廠商將獲得巨大的成長空間。

　　金風科技在全球風電設備市場上排第十名，市場份額為2.8％，和國內(nèi)同行比，金風科技的優(yōu)勢比較明顯，即使是排第二的華銳也無法和它相比，它占內(nèi)資制造商比例高達80％以上，占全國歷年總裝機比例也高達25.68%。..金風科技的股權結構比較合理，其中第一大股東風能公司才擁有20.30％的股份，公司的管理層也擁有28.73％的股權，而有創(chuàng)投類公司持有27.94％的股權，形成了分散而制衡的股權治理結構。

　　金風科技本次募集資金將主要投資于產(chǎn)能擴張、產(chǎn)品研發(fā)和風電場開發(fā)銷售等項目，鑒于該行業(yè)極大的成長空間和金風科技的行業(yè)地位，我們對這些項目的前景比較看好，預計這些項目將陸續(xù)為股東帶來回報。

　　我們估計金風科技未來三年的平均每股收益估計在3.30元左右，即使給予20倍的市盈率，股價也得在66元左右，建議投資者關注。同時我們提示投資者關注公司的技術開發(fā)風險和系統(tǒng)集成經(jīng)營模式的風險。

　　（詳細報告請見附件）