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　　●公司通過技術創新和升級首先突破了技術壁壘，永磁材料技術水平已接近國際最高端，軟磁材料技術達到國內先進水平，進入原本由國外巨頭壟斷的高端電機市場，對其他競爭者形成很強的替代優勢，高端客戶對公司的采購比重在快速上升，迎來了高速發展的黃金時期。

　　●募集資金項目將繼續擴大高檔產品的比重，量升價漲的情況將繼續，預計電機磁瓦產品在永磁產品中的銷量占比將由2006年的約19%提升到2010年的36%，永磁材料毛利率也將提高到39%以上。

　　●2007年度原材料漲價，相比國內另一軟磁龍頭天通股份，公司軟磁材料毛利率下滑并不明顯，公司在抵御原材料漲價風險方面能力突出，我們預計未來軟磁產品毛利率水平將維持在29%左右。

　　●預計公司2007年、2008年、2009年EPS分別為0.87元、1.14元、1.57元，公司在高端領域快速成長，很大程度上消除了電子行業的周期性風險，考慮到公司未來復合成長率高達35%，給予2008年35倍市盈率，對應40元目標價和“推薦”評級。

　　(興業