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　　前有國家法定節假日調整引來市場對旅游業的熱議，后有亞運、奧運帶來發展良機，再加上人民幣升值和消費升級，旅游業的發展潛力深得市場推崇。

　　旅游業的發展從根本上還是與經濟增長、消費升級密切相關，因為旅游業發展的根本動力在于人均可支配收入的增長，而我國GDP連續多年的高速增長為居民提供了消費升級的巨大動力，而消費升級則使居民旅游需求出現了結構性變化，觀光游、休閑游發展速度超過20%，行業研究員認為，今后幾年，行業將繼續維持高景氣度。事實上，旅游行業收入的高速增長已是客觀事實。全國已有23個省區市把旅游業確定為支柱產業，1個省把旅游業確立為主導產業，3個省區市把旅游業確立為第三產業的龍頭產業，“十五”期間行業收入的平均增長率是12.43%，2006年全行業實現收入8936.7億元，同比增長16.28%，2007年行業收入預計增長18.67%，旅游業已然進入快速增長通道。

　　隨著行業景氣度的提高，可持續增長的企業值得市場關注。四類上市公司可以重點關注：

　　一是具有稀缺壟斷資源的景區類上市公司，其壟斷和不可復制的資源優勢，將使景區成為行業高景氣的最大受益者。

　　二是具有奧運會、世博會等概念的上市公司，因為，隨著2008年北京奧運會和2010年上海世博會的漸行漸近，北京和上海的景區、酒店和旅行社的景氣度會進一步上揚。

　　三是具有經濟型連鎖酒店優勢的上市公司，尤其是正處于高成長和規模擴張階段的上市公司，其成長潛力不容小視；四是具有資產重估、整體上市或資產注入的上市公司，人民幣的升值有利于具有酒店類或具有商業地產的上市公司的資產面臨價值重估，而有整體上市或資產注入預期的上市公司其外延式增長的潛能將使其估值水平得到有效提升。

　　行業研究員對于黃山旅游、麗江旅游、錦江股份、華僑城A、首旅股份、中青旅等給出了推薦評級。二級市場上，除華僑城A外，上述其它個股基本上已領先于大盤止跌企穩，顯示在經歷了前期的連續調整后，估值泡沫已得到相當程度的擠壓，后市應有一定的表現機會。

　　(天信投資 王飛)