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　　國(guó)內(nèi)豬肉價(jià)格近期連續(xù)小幅上漲，已經(jīng)再度逼近8月9日歷史最高價(jià)。根據(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月21日豬肉價(jià)格同比上升59.33%達(dá)每公斤19.88元，較11月1日的每公斤18.60元的漲1.28元，雖比8月9日歷史最高價(jià)21.40元仍低1.52元，但與最高價(jià)的差距在逐漸縮小。對(duì)此，養(yǎng)殖、肉類(lèi)加工、飼料等相關(guān)企業(yè)均受到了不同程度的影響。

　　豬肉加工企業(yè)成本陡升

　　上市公司主營(yíng)與豬肉相關(guān)的上市公司主要有雙匯發(fā)展（000895）、高金食品（002143）等 。由于豬肉價(jià)格上漲，前三季度，幾家公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比均有不同程度增長(zhǎng)，但主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率則因成本原因有不同程度的下跌。

　　其中雙匯發(fā)展的產(chǎn)品主要是豬肉加工。來(lái)自中原證券的調(diào)研報(bào)告指出，雙匯發(fā)展前三個(gè)季度遭遇了比較嚴(yán)重的物源危機(jī)，和原材料價(jià)格的飛速上漲，公司面臨的市場(chǎng)供需矛盾異常激烈。由于成本價(jià)格的上漲，公司2007年上半年的綜合毛利率為10.09%，比上年同期的13.50%下降3.41個(gè)百分點(diǎn)。

　　受豬肉產(chǎn)品價(jià)格居高和

人民幣升值的影響，主營(yíng)業(yè)務(wù)為屠宰的高金食品雖然肉制品業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)大于費(fèi)用增長(zhǎng)，到現(xiàn)在為止雖然收入翻番，但成本上升使其未能完全發(fā)揮規(guī)模效益，肉制品業(yè)務(wù)仍有虧損。

　　中原證券分析師劉冉認(rèn)為，豬肉價(jià)格上漲對(duì)于一些公司進(jìn)行行業(yè)整合也有推動(dòng)作用。如高金食品，2002年該公司成立時(shí)僅遂寧、宜賓和瀘州等3個(gè)子公司，目前擁有10條屠宰生產(chǎn)線、2條高低溫肉制品生產(chǎn)線和2條罐頭生產(chǎn)線，3條種豬及豬苗繁育生產(chǎn)線。公司快速增長(zhǎng)與不斷的收購(gòu)整合密切相關(guān)。

　　生豬來(lái)源決定養(yǎng)殖企業(yè)盈利

　　新五豐（600975）、*ST羅牛（000735）等生豬養(yǎng)殖企業(yè)前三季度業(yè)績(jī)均有上升，但由于生豬來(lái)源不同，兩家公司的毛利影響迥然不同。

　　受內(nèi)地生豬價(jià)格上漲幅度遠(yuǎn)高于供港澳豬肉價(jià)格漲幅的影響，占新五豐主營(yíng)業(yè)務(wù)收入70％以上的生豬出口業(yè)務(wù)遭受重創(chuàng)，令公司前三季度主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比下滑41.3%。前三季度利潤(rùn)總額雖只同比下滑30.7%，但47.3％的利潤(rùn)總額是來(lái)自股票、期貨等方面的投資收益。其前三季度毛利率同比下滑近46%。

　　中金公司報(bào)告認(rèn)為，新五豐繼續(xù)向港澳地區(qū)供應(yīng)生豬只是為了保全未來(lái)年份出口配額而已，盡管2007年公司2/3供港澳生豬都需外購(gòu)。

　　直接受益于豬肉漲價(jià)的大概只有*ST羅牛，該公司從事生豬和種豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，而且生豬來(lái)源都是自給。該公司前三季度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)38%的同時(shí)，毛利率增長(zhǎng)48%。由于營(yíng)業(yè)收入的上升，*ST羅牛前不久還預(yù)計(jì)，2007年全年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)扭虧并達(dá)到1600萬(wàn)元。

　　豬飼料行業(yè)收益下降

　　盡管過(guò)去一段時(shí)間，由于國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格繼續(xù)上漲，飼料產(chǎn)品相應(yīng)提價(jià)，但受存欄量下降的影響，豬飼料行業(yè)收益并未出現(xiàn)明顯上升。

　　如飼料市場(chǎng)占有率接近10％的正虹科技（000702），前三季度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比減少17%。

　　國(guó)泰君安分析師秦軍認(rèn)為，由于豬肉替代品雞肉、水產(chǎn)價(jià)格水漲船高，禽類(lèi)、水產(chǎn)飼料銷(xiāo)量增加，以水產(chǎn)飼料為主的相關(guān)公司反而從中受益，如通威股份前三季度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)近41%。

　　不過(guò)，隨著存欄量的上升，豬飼料企業(yè)的收入將有所恢復(fù)。日前，農(nóng)業(yè)部稱(chēng)我國(guó)高致病性豬藍(lán)耳病疫情目前得到有效控制，免疫措施發(fā)揮了重要作用。近期，在國(guó)家扶持政策和高位價(jià)格帶動(dòng)下，生豬生產(chǎn)開(kāi)始全面恢復(fù)，市場(chǎng)供應(yīng)將有所增加。相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，中國(guó)乳豬飼料市場(chǎng)需求趨勢(shì)指數(shù)本周為71.4，較去年同期指數(shù)55.4上升16.0，較一周前指數(shù)72.1下降0.7，繼續(xù)處于50中性線之上，表明生豬養(yǎng)殖繼續(xù)呈現(xiàn)恢復(fù)態(tài)勢(shì)。