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　　●資產收購迎來業績騰飛。公司計劃以16.29元/股的價格定向增發124,367,268股，收購解放報業集團和中潤廣告公司的部分資產。此次計劃收購的資產將大幅提高公司的盈利水平(預計收購資產對2008年業績的增厚為0.49元/股)，同時也將實現公司打造平面傳媒產業完整價值鏈的戰略目標。

　　●公司未來看點仍在并購整合。公司完成此次資產收購后，主要經營業務將維持相對穩定的增長。我們認為，對公司關注的焦點仍將集中在未來可能發生的并購整合上。

　　據我們測算，如果按此次收購的價格進一步收購新聞晨報、

　　●盈利預測與投資建議。目前公司2008年的動態PE為57倍，處于較高的水平。但考慮到公司作為上海市平面媒體整合的重要平臺(甚至是唯一平臺)，未來再次資產注入的預期很高。在外延式增長的推動下，公司2009年業績有望實現55%(收購經營業務)到84%(實現整體收購)的增長，每股收益將分別達到1.07、1.27元。我們認為，公司有理由享受更高的估值水平，2008年的合理PE應在65倍左右，目標價45元，給予“增持”評級。(中信建投)