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　　統計數據顯示，零售行業52家上市公司2007年前三季度業績表現相當良好，整體處于持續增長周期。行業研究員預計，2007年零售行業上市公司整體業績仍將持續穩定增長，按照2006年三季度凈利潤約占全年凈利潤75%的比例計算，2007年全年零售行業上市公司整體業績應能保持50%左右的增長。

　　零售業所面臨的良好外部環境并未改變。國內經濟持續快速增長，居民收入大幅度增加為零售行業的發展創造了良好的外部環境，國內消費品市場總體呈現平穩較快的增長勢頭。數據顯示，2007年上半年，我國GDP實現同比增長11.5%；城鎮居民人均可支配收入達到7051.99元，比去年同期增長17.59%；農村居民現金收入達到2110.63元，同比增長17.47%。與此相對應的是社會消費品零售總額同比增速的節節攀高，今年1-8月，我國社會消費品零售總額為56158.6億元，同比增長15.7%。按地區分，城市消費品零售總額同比增長16.2%；縣級同比增長16.1%；縣以下地區同比增長14%。宏觀經濟的持續向好、居民收入的不斷增加、城鎮化的推進以及股票、基金投資市場火爆所帶來的財富效應使得整個消費品市場的景氣度持續，增長態勢明顯。

　　二級市場上，由于零售板塊在去年的突出表現，其估值也較早便處于較高水平；在A股市場整體估值普遍提升至高位的情況下，投資者熱衷于尋找估值洼地，從而對動態市盈率較高的零售板塊保持了相對謹慎的態度。不過行業研究員認為，依然不應該忽視零售企業本身業績增長的確定性，以及行業的抗周期性，在目前溫和通脹情況下零售企業，尤其是百貨類企業還能夠從中獲益，進而推動銷售額及凈利潤的增長。

　　因此，另有行業研究員建議，操作上關注具備成功連鎖經營能力的公司以及百貨業的長青樹。前者因已成為國內零售企業實現快速發展的模式，其未來業績增長動力充足，同時作為先入者，其占據了稀缺的商業網點資源，也將使它們擁有更多先發優勢。后者在于其在未來行業整合中的優勢顯而易見，因為國內

　　(天信投資 王飛)