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　　公司公布2007年三季報，實現主營收入391億元，同比增長28%，實現凈利潤49.96億元，同比增長91%，每股收益0.64元。

　　公司業績大幅增長的原因在于：產品銷售價格同比上漲；產品銷量增加；以及公司取向硅鋼的大幅增產。

　　分季度看，公司2007年三季度公司實現每股收益0.2元，環比二季度小幅下降0.056元，這主要是由于武鋼三季度普鋼產品售價連續下調，其盈利能力下降所致，取消退稅和加征關稅也有部分影響。

　　現貨礦石價格大幅攀升已使國內鋼鐵公司倍感壓力，部分中小公司的利潤空間開始受到損害。對武鋼而言，雖然多數成本因素已經被較好的鎖定，但將要來臨的2008年

　　與國內鋼鐵同業相比，武鋼在取向硅鋼領域的獨特競爭優勢使硅鋼產品成為公司的主要利潤來源。從技術壁壘、國內需求和替代進口分析，2010年前武鋼取向硅鋼高毛利將保持，加之產能的持續擴張，硅鋼將成為公司盈利的“定海神針”。

　　產品結構提升和產量擴張是武鋼未來業績增長的主要驅動因素，三熱軋的投產和重軌的改造完成將為公司2008年增加300萬噸以上產量，隨著二冷軋產品結構提升，毛利率水平將穩步提高，并成為公司新的利潤增長點。

　　預計公司2007年、2008年EPS分別為0.84元、1.20元，相對于14.55元股價，動態市盈率分別只有17倍、12倍，公司價值被明顯低估。給予短期“買入”、長期“買入”的投資評級。

　　(中信證券)