新浪提示：本文屬于研究報告欄目，僅為分析人士對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　●民生銀行自1996年成立以來一直保持較快發展，近年來資產增速基本保持在25%以上，凈利潤增速一直保持在40%以上。

　　公司吸收的存款以定期存款和企業存款為主，這一特點決定了公司吸收存款的資金成本較高。公司的生息資產主要是貸款和墊款，近年來貸款增速有所放緩，2007年9月末貸款增速為29.11%。較高的貸款利率彌補了資金成本偏高的不足，使公司能夠獲得行業中較高的存貸利差。

　　民生銀行積極開拓非傳統業務領域，中間業務發展迅速。2007年前三季度公司實現手續費及傭金收入19.88億元，比上年同期增長105.70%。

　　●公司資產質量穩中趨升。2007年9月末不良貸款余額為53.28億元，不良貸款比率為0.96%，實現不良余額和比例“雙降”。2007年中期公司資本充足率為10.84%，核心資本充足率為7.64%，充裕的資本金為公司未來綜合經營、打造金融控股集團奠定了良好基礎。近期公司積極認購陜國投非公開發行1.43億股，并計劃分三步投資美國聯合控股。

　　●總體來看，公司各項融資進展順利，規模和業績保持快速增長，事業部改革和戰略擴張計劃穩步推進。預計公司2007-2008年凈利潤能夠達到57.45億元和89.74億元，分別實現49.93%和56.21%的增長，折合每股收益0.40元和0.62元。維持“推薦”評級。(華泰