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　　4.5代線投產 完善公司產業鏈

　　●公司目前的主要收入來源TFT-LCM由于上游缺貨，TFT屏供給都不足，使得公司成本上升，產能利用率降低，毛利率較低。

　　●4.5代線的達產將完善產業鏈，提高現有產品的毛利率。公司4.5代線明年中期全面達產，達產后不僅能滿足公司現有TFT-LCM生產的需求，而且將滿足公司投產的5”以上的TFT-LCM需求，擴充公司的產品線。另外，項目達產后，將保證目前手機用LCM的穩定生產，從而有望進入國際主流手機廠商的采購名單，進一步提高公司產品的毛利率。

　　●未來公司在上海天馬的股份有望提高到50%以上。公司目前僅持有上海天馬30%的股份，未來項目運作成熟后，上市公司的母公司持有的21%上海天馬的股份和其它股東持有的29%的股份都有望轉讓給上市公司，從而提高公司的權益收益。

　　●2008年車機工廠的投產將是公司業績的另一增長點。車載用LCM是STN-LCM專業領域的應用，屬于STN-LCM的高端產品，價格和毛利率都較高。預計達產后將給公司增加4.7億的銷售收入。

　　●預計公司2007-2009年EPS分別為0.28、0.45和0.57元，按照當前股價相對應的市盈率分別為50.8倍、30.9倍和24.7倍。考慮到公司2009年業績才能全面釋放，我們認為公司2009年PE30倍是合理的，公司相應的6個月目標價為17.1元，給予公司“增持”評級。(東海