證券時報記者鐘恬

　　與市場預計不同，曾被市場憧憬可能通過旗下A股子公司“曲線”開啟回歸之途的湖南有色(2626.HK)昨日正式宣布，已向內地監管層申請發行最多10億股A股，集資約79.2億港元。

　　向中鎢高新注資交易告吹

　　上市才一年有多的湖南有色，近年積極收購多項內地有色金屬資產，目前晉身為內地A股公司中鎢高新的最大股東，擁有其23.77%股權，同時，持有另一家A股公司株冶集團3.28%的股權。

　　中鎢高新曾于8月3日發布公告，稱湖南有色對該公司的資產重組方案將做出重大變動。此舉引發市場猜測：湖南有色將“借殼”旗下A股子公司，直接進入內地資本平臺。之后，湖南有色公告，建議向中鎢高新出售株洲硬質合金集團99.28%及自貢硬質合金80%股權，總金額20億元人民幣，預計出售收益約1.738億元人民幣，藉以實現硬質合金產業一體化，并集中其他現有業務；中鎢高新也建議向不超過10名特定投資者定向發行0.6至1億股可買賣新A股，集資用作上述收購。

　　不過，由于中鎢高新無法就上述建議獲得股東特別大會批準，向湖南有色收購資產及非公開發行A股計劃已胎死腹中。11月2日，湖南有色不得不公告，向中鎢高新注資交易一事告吹。

　　加快直接回歸之路

　　“曲線”回歸受阻，湖南有色加快了直接回歸步伐。

　　就在明確終止向中鎢高新轉讓資產后3天后，湖南有色正式宣布，將向國內地監管層申請發行10億股A股，以上周五(11月2日)H股收巿價計7.92港元計算，集資約79.2億港元，議案尚待股東以及內地相關機關批準。

　　有關發行A股的特別股東大會，將于12月21日或之后舉行。完成發行A股后，H股占總發行股數比重將由44.51%降至34.98%，而A股將占21.42%。

　　機構看好發展前景

　　雖然中期業績平平，但由于回歸憧憬、注資等因素，湖南有色股價從8月17日收市的3.83港元起步，一路急升至10月2日8.62港元的高位，升幅超過125%。昨日發行A股消息傳出后，在大跌市中，湖南有色股價一度獲得支持，最多升逾5.9%，最高曾見8.39港元。不過受大市急跌影響，升幅逐漸收窄，收報7.61港元，跌3.914%。

　　對于其未來股價走勢，交銀國際控股董事總經理溫天納表示，任何企業發行A股擴充融資渠道，對企業發展都是好事情，從理論角度去看，對發行公司股價應有正面效應。

　　亨達國際研究部分析員趙晞文認為，湖南有色股價將因短期獲資金追捧而受惠，將其調升為“買入”評級，目標價為8.70港元。道亨

證券同樣調升湖南有色的評級至“買入”，目標價暫定為9港元，道亨證券認為，湖南有色收購瑤崗仙礦業有助增加公司的鎢儲量，而收購水口山有色金屬，則有助提升公司的鉛和鋅自給率及進一步擴充其鋅和鉛的冶煉產能。相信完成收購后，公司的2008年每股盈利將會增加25%。

　　農銀證券研究部副主管郭信麟則認為，國際商品價格飆升，正是逢低吸納貴金屬的好機會，貴金屬的前景比石油更佳，所以建議投資者將資金集中逢低吸納湖南有色等金屬股。

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