新浪提示：本文屬于研究報告欄目，僅為分析人士對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　經營持續向好

　　●公司今年第三季度凈利潤只有200萬元，同比大幅下降，主要原因在于武漢國際廣場和襄樊店于9月底開業，并且第三季度新開了4家量販超市，這些新門店開業帶來的開辦費一次性攤銷，增加了當期費用。

　　●第三季度母公司收入同比下降了22%，原因在于銷售手段的改變，由原來的返券變為直接抵扣。事實上，為了提升世貿店的品牌檔次，并減少與武漢廣場的品牌重復率，公司今年對該店進行了較大力度的品牌調整。亞貿店和建二店今年也都進行了較大規模的品牌調整，經營業績持續向好。

　　●定位高端百貨的武漢國際廣場開業后，銷售情況良好，將從2008年起，成為公司重要的新的利潤增長點。

　　●經過溝通，大股東與銀泰方面的相互讓步正向有利于公司的方向達成共識，預計增發事項將于近期得到重啟，并有望獲得股東大會的通過。

　　●武漢廣場租金未確認仍是影響公司今年業績的主要原因，我們維持對公司2007年～2009年每股收益分別為0.20元、0.43元和0.56元的原預測。若武漢廣場租金問題得到解決，將進一步增厚公司業績。近期公司股價隨零售板塊以及市場出現的下調，為長期投資者提供了相對安全的買入價格。因此，我們維持“推薦”的投資評級。

　　(興業