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　　根據(jù)日前剛剛公布的三季度業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，中國(guó)石化（600028）的煉油業(yè)務(wù)環(huán)比出現(xiàn)虧損。不過國(guó)家發(fā)改委從昨日起上調(diào)成品油價(jià)格，則為中石化帶來福音。分析人士指出，此舉有望降低公司第四季度煉油業(yè)務(wù)的虧損程度，但居高不下的原油價(jià)格使該項(xiàng)業(yè)務(wù)第四季度仍將繼續(xù)虧損。

　　煉油業(yè)務(wù)仍面臨壓力

　　三季報(bào)顯示，中國(guó)石化前三季度實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入8452.18億元，同比增長(zhǎng)15.89%；凈利潤(rùn)486.83億元，同比增長(zhǎng)43.65%；但煉油廠業(yè)務(wù)虧損52.8億元 。

　　分析人士指出，公司收入增長(zhǎng)的主要原因是業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。但由于原油價(jià)格持續(xù)上漲，公司煉油業(yè)務(wù)的盈利能力不斷下滑，三季度開始大幅虧損。

　　中信證券研究員殷孝東指出，此次調(diào)價(jià)是對(duì)國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格持續(xù)大幅上升的反應(yīng)。

　　東方證券研究員王晶表示：“此次成品油價(jià)格上調(diào)的幅度比較大，但從年初到現(xiàn)在原油價(jià)格上漲了80%，而成品油價(jià)格卻只上漲了8%-10%，這肯定是不夠的。”

　　王晶表示，在第三季度原油價(jià)格壓力比較大的情況下，上調(diào)成品油價(jià)格對(duì)中國(guó)石化的煉油業(yè)務(wù)盈利情況是一個(gè)利好，但并不會(huì)因此上調(diào)對(duì)公司全年業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)。因?yàn)閺闹虚L(zhǎng)期情況來看，原油價(jià)格高企，成品油價(jià)格一直面臨上調(diào)的趨勢(shì)和壓力，此次上調(diào)沒有超出市場(chǎng)的預(yù)期。

　　此次上調(diào)成品油價(jià)格后，預(yù)計(jì)短期內(nèi)將不會(huì)再次上調(diào)，而進(jìn)入冬季用油高峰期后，短期內(nèi)也看不到原油價(jià)格有回落的跡象，因此預(yù)計(jì)中國(guó)石化的煉油業(yè)務(wù)仍將面臨較大壓力。

　　多種方式轉(zhuǎn)嫁成本

　　在石油化工行業(yè)長(zhǎng)期景氣的情況下，雖然中國(guó)石化短期面臨成品油價(jià)格過低的壓力，但從中長(zhǎng)期來看，還是可以通過補(bǔ)貼和成品油價(jià)格適度上調(diào)來轉(zhuǎn)嫁一部分成本。

　　面對(duì)原油價(jià)格高企，下游一些中小煉油企業(yè)越煉越虧，已經(jīng)開始減產(chǎn)甚至停產(chǎn)，也導(dǎo)致部分地區(qū)成品油供應(yīng)緊張。上調(diào)成品油價(jià)格后，此局面將有所好轉(zhuǎn)。但中國(guó)石化作為一體化的原油企業(yè)，本身可以通過上下游補(bǔ)貼、節(jié)約控制費(fèi)用、降低物流成本、提高運(yùn)營(yíng)效率等方法，轉(zhuǎn)嫁一部分成本。

　　王晶指出，中國(guó)石化煉油業(yè)務(wù)目前達(dá)到盈虧平衡的原油價(jià)格約為每桶70美元，折算為成品油價(jià)格，每噸成品油還需再上調(diào)500-600元才能達(dá)到盈虧平衡，因此成品油價(jià)格上調(diào)的空間還很大。

　　分析人士指出，如果成品油價(jià)格保持長(zhǎng)期上漲的趨勢(shì)，中國(guó)石化煉油業(yè)務(wù)的盈利能力也將逐漸恢復(fù)應(yīng)有的水平；此次提價(jià)將有利于公司業(yè)績(jī)的改善。