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　　繼去年巨虧5.23億元之后，廈門華僑電子股份有限公司（600870.SH，下稱“廈華電子”）今年上半年又虧損1.77億元，30日，廈華電子發(fā)布第三季度報告，稱今年1～9月份虧損2.16億元，并同時發(fā)布“今年業(yè)績預虧公告”。

　　接連巨虧，已經(jīng)使得廈華電子正面臨自1995年上市之后的最大困難。

　　預虧公告中稱，廈華電子9月份銷售實現(xiàn)盈利，經(jīng)營狀況逐漸好轉(zhuǎn)，但由于彩電市場競爭激烈以及公司產(chǎn)品主營業(yè)務毛利降低，導致前8個月累計虧損較 大，預計公司今年全年業(yè)績可能為虧損。

　　中國彩電業(yè)權(quán)威專家、國務院發(fā)展研究中心市場經(jīng)濟研究所市場咨詢中心副主任陸刃波表示，廈華電子9月份的彩電出貨，是為了供應一年之中彩電的最重要銷售旺季——“十一”黃金周市場，所以說廈華電子9月份的盈利是“十一”黃金周的旺盛市場需求所帶來的短暫狀況，并不代表廈華電子的整體經(jīng)營狀況正在好轉(zhuǎn)，更不意味著今年最后的3個月能夠盈利。

　　過度依賴大賣場是虧損主因

　　去年8月25日，臺灣地區(qū)的上游液晶面板廠家——“中華映管”入主廈華電子，起初“中華映管”并未對廈華電子的核心經(jīng)營團隊作大調(diào)整，不過，廈華電子卻在一年多的時間內(nèi)連續(xù)出現(xiàn)虧損。

　　“中華映管”在制造管理、品質(zhì)改善系統(tǒng)、

供應鏈與成本管理等方面具有明顯優(yōu)勢，“廈華電子接連虧損”使得廈華電子的所有大股東都希望由“中華映管”來組建全新的核心管理團隊。

　　數(shù)月之前，“中華映管”派多名境外精英到廈華電子擔任要職，對廈華電子的核心高管團隊作了大調(diào)整，其中包括：王炎元新任廈華電子董事長，呂鏡松新任廈華電子總經(jīng)理，張錦源新任廈華電子CFO（財務負責人）。

　　雖然境內(nèi)外彩電市場競爭極其激烈，廈華電子的絕大多數(shù)同行卻沒有出現(xiàn)虧損。同樣都以

平板電視為核心主打產(chǎn)品，海信、TCL、長虹、康佳、創(chuàng)維等其他上市公司今年上半年業(yè)績卻都是盈利的。

　　日前，王炎元在接受《第一財經(jīng)日報》采訪時表示，經(jīng)過他對中國彩電市場的研究，他認為，彩電企業(yè)在家電連鎖大賣場的銷售比例越高，營銷渠道費用就越高。之所以有些彩電企業(yè)的盈利狀況比廈華電子好，就是因為這些彩電企業(yè)的銷售渠道體系中，對家電連鎖大賣場的依賴程度比廈華電子低。

　　國美、蘇寧等家電連鎖大賣場對家電廠家銷售利潤的層層盤剝，導致了家電廠家營銷成本的居高不下。所以，目前很多彩電企業(yè)都在大力開拓其他銷售渠道。例如，TCL集團成立幸福樹，長虹成立了樂家易連鎖管理有限公司，都在大力開拓三、四級銷售渠道。

　　王炎元上任4個多月來，首先做的事情就是“大力降低銷售成本”，目前廈華電子正在家電大連鎖尚未覆蓋到的三、四級市場大力開拓銷售渠道。另外，“中華映管”除了具有上游液晶面板工廠之外，還在福州市設有CRT（彩色顯像管）工廠，廈華電子也會利用上游資源優(yōu)勢，加大CRT彩電產(chǎn)品的比例，以期望在三、四級市場獲得銷售額和利潤上的提升。

　　王炎元介紹，經(jīng)過一段時間的努力，家電大連鎖占廈華電子彩電的銷售量比例由之前的四成多已經(jīng)壓縮至目前的三成多。

　　出口比例過高為第二大原因

　　之前多年，廈華電子一直是“出口型彩電企業(yè)”，根據(jù)海關(guān)出口統(tǒng)計數(shù)據(jù)（含外資企業(yè)），廈華電子去年液晶電視和等離子電視的出口金額分別為2.7億美元和1.19億美元，分別占同期我國同類出口金額的6.33％和17.47％，分列行業(yè)第四和第二。這一出口成績遠遠超過廈華電子在大陸市場的表現(xiàn)。

　　直到今年上半年，廈華電子16億元的外銷收入仍比14.9億元的內(nèi)銷收入高出1億多元。

　　不過，由于

人民幣升值給出口造成的壓力，再加上國際彩電市場競爭的日益加劇，廈華電子外銷利潤水平近年來越來越低，甚至不及內(nèi)銷利潤。

　　數(shù)月前，廈華電子新核心高管團隊明確“以效益優(yōu)先為導向”的經(jīng)營思路之后，廈華電子正在大力壓縮出口比例。同時，廈華電子還在全面清理對外投資及境外業(yè)務，出售和處理其不良資產(chǎn)。

　　廈華電子副總經(jīng)理兼新聞發(fā)言人魏自力表示，目前，廈華電子出口與內(nèi)銷的比重已從原先的7：3逐步調(diào)整為5：5。

　　盈利狀況明顯好轉(zhuǎn)尚需時日

　　除了“降低在家電大連鎖銷售比例”和“壓縮出口比例”之外，廈華電子還正在“工廠生產(chǎn)業(yè)務改善”方面努力，以提高生產(chǎn)利潤。

　　王炎元介紹，廈華電子開始進行“質(zhì)量控制”與“成本優(yōu)化”的考量，并通過對繁雜的零部件、材料進行簡化與標準化，提高新品開發(fā)時效，并保證其競爭力。“中華映管”還派來不少技術(shù)人員來為廈華電子建立以財務數(shù)據(jù)為核心的管理信息系統(tǒng)。但對于何時扭虧，廈華電子多位高管并不能給出時間表。

　　陸刃波分析到，雖然廈華電子第三季度業(yè)績報告顯示仍未擺脫虧損的境況，但由于向平板電視業(yè)務方向的調(diào)整主線不變，整體勢頭看好，預計廈華電子今年第四季度和全年業(yè)績報告中，虧損額會有所減少。

　　陸刃波認為“廈華電子減虧”的原因主要有：在目前全球液晶面板市場普遍缺貨的情況下，廈華電子能夠從“中華映管”處得到“得天獨厚”的上游液晶面板資源支持，其就會獲得其他大陸彩電同行所不具備的“采購成本優(yōu)勢”；“降低家電大連鎖的銷售比例”和“壓縮出口比例”能夠明顯提高銷售利潤；廈華電子近期已經(jīng)將整體平板電視產(chǎn)品定位向全高清方向大力集中，使得平板電視整體價格定位有所提升，有助于提升產(chǎn)品毛利率。

　　不過，陸刃波同時也認為，廈華電子雖然明年業(yè)績會有所好轉(zhuǎn)，但也不一定盈利。這主要有兩方面的原因：在銷售渠道上，與彩電業(yè)大陸同行相比，廈華電子目前在三、四級市場的出貨量還比較少；在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，廈華電子平板電視中的高端產(chǎn)品比例仍然不夠大，產(chǎn)品附加值不高，使得廈華電子的產(chǎn)品毛利率還不夠高。預計廈華電子在“銷售渠道”和“產(chǎn)品結(jié)構(gòu)”上的調(diào)整工作至少還需要兩年時間才能完成，所以，廈華電子盈利狀況想要明顯好轉(zhuǎn)，至少還需兩年時間。