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　　金發科技（600143）日前公布三季報顯示，前三季度實現營業收入45.02億元，歸屬母公司所有者凈利潤2.49億元，基本每股收益0.39元。

　　公司今年第三季度經營良好，產銷均創歷史新高，公司據此估計2007年可以達到股權激勵行權條件。第三季度公司提取的股權激勵成本達到1.07億元，前三季度股權激勵支付成本1.20億元。扣除上述因素，公司1－9月實際實現凈利潤3.69億元，同比增加72.42％。

　　公司今年第四季度還要因為股權激勵產生 2000萬元左右的費用，明年全年還會有4000萬元。公司股權激勵計劃主要內容是：采取定向增發的方式，授予激勵對象3185萬份股票期權，占當前金發科技總股本的10％；行權價格為13.15元。

　　公司主業運行情況良好，公開增發項目進展順利。金發科技主要業務為改性塑料的研制、生產和銷售。公司是全球改性塑料行業產品覆蓋種類最為齊全的企業之一，也是目前國內規模最大、產品最齊全的改性塑料生產企業。

　　今年前三季度，公司主要產品的毛利率相比去年同期具有不同程度的提升，平均毛利率達到16.94％。未來以塑代鋼是一個長期趨勢；另外，改性塑料是我國高新材料發展的重點，國家已將其作為優先發展的鼓勵項目并制定了一系列扶持政策，因此，作為改性塑料行業的龍頭，公司未來發展前景廣闊。

　　金發科技未來打算繼續拓展房地產業務，變單一的改性塑料主業為“改性塑料＋房地產”兩輪驅動。

　　房地產業務的開拓需要土地儲備和大量資金以及一個經驗豐富的團隊。我們了解到，金發目前除了在長沙可以繼續以較低價格拿到一些地塊外，在四川綿陽也將有一些土地儲備可供開發，但在上海、北京、深圳等一線城市和其他二線城市還基本沒有土地儲備；二線城市土地儲備需要和地方政府培育關系，這需要一個較為長期的過程。另外，房地產開發由于周期長、占壓資金嚴重，公司未來大力發展房地產業務可能還需要專門融資。

　　目前，公司的長沙高鑫地產項目進展順利，明后年將給金發科技帶來一定的利潤貢獻。今年8月26日，金發科技收購了高金公司持有的高鑫房地產75％股份。9月10日，高鑫房地產變更注冊資本為人民幣6億元整。截止到今年10月15日，高鑫房地產的高鑫麓城預售住宅391套，銷售率61％，銷售面積4.9萬平方米，銷售金額1.59億元，均價3239元/平方米。根據高鑫地產的測算，高鑫麓城項目2007年可以產生凈利潤5042萬元，2008年凈利潤8981萬元。

　　高鑫地產在長沙的另外一個項目為尖山項目。今年6月25日，高鑫地產在長沙市國土資源網上以9.52億元競得這一項目。整個尖山項目占地面積473230平方米，總建筑面積700000平方米。根據測算，整個項目的稅后利潤為200313萬元，整個開發期為3年，預計從明年下半年開始產生利潤。

　　按照權益比，保守測算，高鑫地產未來4年將給金發科技帶來160752萬元左右的凈利潤，折合每股收益為2.44元。

　　預計公司2007年至2009年每股收益將分別達到0.65元、1.50元（房地產業務增厚每股收益0.20元）和2.00元（房地產增厚每股收益0.30元）。