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　　銷售費用影響業績

　　●2007年第三季度，公司實現營業收入8137.93萬元，同比增長6.92%。醫藥行業收入同比增長63.75%；前三季度實現凈利潤2320.66萬元，同比增長100.35%。造成公司三季度業績不佳的主要原因是，公司銷售費用大幅增加，同比增加了179%，達到2421萬元。房地產業務虧損400多萬元也拖累了公司的業績。

　　●2007年前三季度醫藥銷售出現了大幅增長的態勢，特別是三季度，同比增長高達63.75%，前三季度的銷售收入已經超過去年全年的水平。四季度是公司血栓通粉針銷售的旺季，公司的銷售有望超出我們的預期。

　　●在中藥材普遍大幅漲價的情況下，公司藥品2007年前三季度的毛利率明顯好于2005、2006年。這主要得益于公司毛利率高的血栓通粉針在藥品中的比例越來越高。我們預計，未來公司藥品的綜合毛利率還將提高。

　　●公司醫藥長期增長的趨勢已經確立，血栓通存在提價的可能。維持對公司的盈利預測，公司2007、2008、2009年的每股收益分別為0.30、0.74、1.07元，三年凈利潤復合增長率為117.46%。公司6-12月的目標價為29-32元，維持“強烈推薦”評級。(中投